رابطه بین مالکیت نهادی، تمرکز مالکیت نهادی و مربوط بودن ارزش اطلاعات حسابداری

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار گروه حسابداری دانشگاه تهران

2 دانشجوی دکترای حسابداری دانشگاه شیراز

3 دانشجوی دکترای حسابداری دانشگاه تهران

چکیده

     تحقیق حاضر به بررسی رابطه بین مالکیت نهادی و تمرکز مالکیت نهادی با مربوط بودن ارزش اطلاعات حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. بدین منظور بر اساس الگوی اولسن از رابطة سود هر سهم با ارزش بازار به عنوان شاخصی از اطلاعات صورت سود و زیان و رابطه ارزش دفتری هر سهم با ارزش بازار به عنوان شاخصی از اطلاعات ترازنامه استفاده شده است. بررسی روابط بین متغیّرها پس از کنترل ویژگی‌های خاص شرکت­ها با استفاده ازتحلیل رگرسیون انجام شده است. نتایج، بیانگر آن است که بین مالکیت نهادی و تمرکز مالکیت نهادی با مربوط بودن ارزش اطلاعات حسابداری روابط معناداری وجود دارد؛ ولی جهت این روابط متفاوت است. افزایش مالکیت نهادی، مربوط بودن ارزش اطلاعات صورت سود و زیان را افزایش می‌دهد؛ ولی مربوط بودن ارزش اطلاعات ترازنامه‌ای را کاهش می‌دهد. این در حالی‌ است که افزایش تمرکز مالکیت نهادی، کیفیت اطلاعات حسابداری مندرج در صورت سود و زیان و به تبع آن مربوط بودن ارزش اطلاعات صورت سود و زیان را کاهش داده است؛ ولی مربوط بودن ارزش اطلاعات مندرج در ترازنامه را افزایش می‌دهد

کلیدواژه‌ها


- پورحیدری، امید؛ سلیمانی امیری؛ غلامرضا و صفاجو، محسن (1384). بررسی ارتباط سود و ارزش دفتری با ارزش سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 42، ص 19-3.
- ثقفی، علی و تالانه، عبدالرضا (1385). نقش سود و ارزش دفتری و اختیار واگذاری در ارزشیابی حق مالکانه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 44، ص 34 –3.
- حساس یگانه، یحیی (1384). فلسفه حسابرسی. تهران، انتشارات علمی و فرهنگی، چاپ اول.
- حساس یگانه، یحیی، مرادی، محمد و اسکندر، هدی (1387)، بررسی رابطه بین سرمایه گذاران نهادی و ارزش شرکت، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 52، ص 107-122.
- کرمی، غلامرضا (1387)، بررسی رابطه بین مالکین نهادی و محتوای اطلاعاتی سود، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 54، ص 100- 81.
- کمیته تدوین استانداردهای حسابداری (1381). استانداردهای حسابداری، تهران، سازمان حسابرسی، نشریه 160.
- محمودآبادی، محمد (1385). ارزیابی متغیرهای حسابداری در تعیین ارزش شرکتها. پایان نامه دکتری حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی.
- مومنی، منصور و فعال قیومی، علی (1388). مقایسه انواع تحلیل های رگرسیونی برای داده­های حسابداری، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 58 ، ص 112-103.
- نوروش، ایرج و ابراهیمی کردلر، علی (1384). بررسی و تبیین رابطه ترکیب سهامداران با تقارن اطلاعات و سودمندی معیارهای حسابداری عملکرد، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 42، ص 124-97.
- Agnes, L.W., Wong, R.M. and Firth M., (2010), Can corporate governance deter management from manipulating earnings? Evidence from related-party sales transactions in China, Journal of Corporate Finance, Vol. 16, pp. 225–235.
- Alchian, A. (1950), Uncertainty, evolution, and economic theory, Journal of Political Economy, Vol. 58, pp. 211-21.
- Amir, E., Harris, T.S., and Venuti, E.K., (1993), A comparison of value relevance of US versus non-USGAAP accounting measures using Form 20-F reconciliations, Journal of Accounting Research, Supplement, Vol. 31, pp. 230–264.
- Anderson, U., Kadous, K., and Koonce, L. (2004). The role of incentives to manage earnings and quantification in auditors' evaluations of management-provided information. Auditing: A Journal of Practice & Theory, Vol. 23, No. 1, pp. 11−27.
- Barth, M.E., Beaver, W.H., and Landsman, W. R. (2001), The relevance of the value relevance literature for financial accounting standard setting: another view, Journal of Accounting and Economics, Vol. 31, pp. 77–104.
- Beekes, W. and Brown, P. (2006), Do better-governed Australian firms make more informative disclosures?, Journal of Business Finance and Accounting, Vol. 33, No. 3/4, pp. 422-50.
- Benayed, M.R., and Abaoud, E. (2006). Value relevance of accounting earnings and the information contents: empirical evidence in Tunisian Stock Exchange, www.ssrn.com.
- Beneish, M.D. (1997), Detecting GAAP violation: implications for assessing earnings management among firms with extreme financial performance, Journal of Accounting & Public Policy, Vol. 16, pp. 271-309.
- Bhojraj, S. and Sengupta, P. (2003). Effect of corporate governance on bond ratings and yields: the role of institutional investors and outside directors, Journal of Business, Vol. 76, No. 3, pp. 455-475.
- Burgstahler, D. and Dichev, I. (1997). Earnings, adaptations and equity value, The Accounting Review (April), pp. 187–215.
- Bushee, B.J., (1998). The Influence of institutional investors on myopic R&D investment behavior, Accounting Review, Vol. 73, pp. 305-334.
- Chang, R., Firth, M. and Kim, J.B. (2002), Institutional monitoring and opportunistic earnings management, Journal of Corporate Finance, Vol. 8, pp. 29-48.
- Charitou, A., Clubb, C. and Andreou, A. (2001), The effect of earnings permanence, growth and firm size on the usefulness of cash flows in explaining security returns: empirical evidence for the UK, Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 28, No. 5/6, pp. 563-94.
- Cohen, J., Krishnamoorthy, K. and Wright, A. (2004), The corporate governance mosaic and financial reporting quality, Journal of Accounting Literature, Vol. 23, pp. 87-152.
- Collins, D.W., Maydew, E.L., and Weiss, I.S. (1997), Changes in the value-relevance over the past forty years, Journal of Accounting and Economics, Vol. 24, pp. 39–67.
- Davidson, R., Goodwin-Stewart, J. and Kent, P. (2005), Internal governance structures and earnings management, Accounting & Finance, Vol. 45, No. 2, pp. 241-68.
- Defond, M.L. and Jiambalvo, J. (1994), Debt covenant effects and the manipulation of accruals, Journal of accounting & Economics, Vol. 17, pp. 145-76.
- Demirag, I.S., (1998). Corporate Governance, Accountability, and Pressure to Reform: An International Study. JAI Press, Stamford, CT.
- Duggal, R., and Millar, J.A., (1999), Institutional ownership and firm performance: the case of bidder returns. Journal of Corporate Finance, Vol. 5, pp. 103–117.
- Faccio, M., and Lasfer, M.A., (2000), Do occupational pension funds monitor companies in which they hold large stakes? Journal of Corporate Finance, Vol. 6, pp. 71– 110.
- Fama, E.F. (1980), Agency problems and the theory of the firm, Journal of political Economy, Vol. 88, pp. 288-307.
- Fan, J.P., and Wong, T.J.,(2002), Corporate ownership structure and the informativeness of accounting earnings in East Asia, Journal of Accounting and Economics, Vol. 33, pp. 401–425.
- Feltham, G.A., and Ohlson, J.A., (1995). Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities, Contemporary Accounting Research, Vol. 11, pp. 689–732.
- Gjerde Ø., Knivsflå, K., and Sættem F., (2007), The value-Relevance of financial reporting in norway 1965-2004, www.ssrn.com.
- Graves, S.B., Waddock, S., (1990). Institutional ownership and control: implications for long-term corporate strategy. Academy of Management Executive, Vol. 4, pp. 75– 83.
- Gul, F. and Leung, S. (2004), Board leadership, outside directors’ expertise and voluntary corporate disclosure, Journal of Accounting & Public Policy, Vol. 23, pp. 351-79.
- Habib, A., and Azim, I., (2008). Corporate governance and the value relevance of accounting information, Accounting Research Journal, Vol. 21, No. 2, pp. 167-194.
- Hayn, C. (1995). The information content of losses, Journal of Accounting and Economics, Vol. 20, pp. 125–153.
- Heflin, F. and Shaw, K. (2000). Blockholder ownership and market liquidity, Journal of financial quantitative analysis, Vol. 35, No. 3, pp. 621-633.
- Hermalin, B.E. and Weisbach, M. (2003), Board of directors as an endogenously determined institution: a survey of the economic literature, Economic Policy review, Vol. 9, pp. 7-26.
- Jensen, M.C. and Meckling, W.H. (1976), Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure, Journal of Financial Economics, Vol. 3, pp. 305-60.
- La Porta, R., Lopez-De-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. W. (2002). Investor protection and corporate valuation, Journal of Finance, 57, 1147−1170.
- Maniam, B., Subramaniam, G., and Johnson, J. (2006). Perspectives of corporate governance in the US and abroad, The Business Review, Vol. 5, No. 2, pp. 36−43.
- Manne, H. (1965), Mergers and the market for corporate control, Journal of Political Economy, Vol. 73, No. 2, pp. 110-20.
- Maug, E.,(1998). Large shareholders as monitors: is there a trade-off between liquidity and control?, Journal of Finance, Vol. 53, pp. 65– 98.
- McConnell, J., and Servaes, H., (1990). Additional evidence on equity ownership and corporate value, Journal of Financial Economics, Vol. 27, pp. 595–612.
- Monks, R. and Minow, N., (1995). Corporate governance, Blackwell, Cambridge, MA.
- Ohlson, J., (1995). Earnings, book values, and dividends in equity valuation, Contemporary Accounting Research, (Spring), pp. 661–687.
- Porter, M.E., (1992). Capital disadvantage: America’s failing capital investment system, Harvard Business Review, Vol. 70, pp. 65–82.
- Shleifer, A., Vishny, R., (1997). A survey of corporate governance, Journal of Finance, Vol. 52, pp. 737–783.
- Steen, T. (2005). Corporate governance as a determinant of corporate values, Corporate Governance, Vol. 5, No. 4, pp. 10−27.
- Velury, U. and Jenkins, D.S. (2006). Institutional ownership and the quality of earnings, Journal of Business Research, Vol. 59, pp. 1043-1051.