افزایش سرمایه و کیفیت گزارشگری مالی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری گروه حسابداری، دانشگاه بین‌المللی امام خمینی (ره)، قزوین، ایران.

2 دانشیار گروه حسابداری، دانشگاه بین‌المللی امام خمینی (ره)، قزوین، ایران.

10.22103/jak.2020.15048.3135

چکیده

هدف: این مقالهبا استفاده از جریان نقد آزاد و فرصت‌های رشد و با در نظر گرفتن هزینه سرمایه، به تأثیر افزایش سرمایه بر کیفیت گزارشگری مالی شرکت‌ها می‌پردازد. کیفیت گزارشگری مالی، عاملی بالقوه در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سهامداران شرکت‌ها است.
روش: برای آزمون فرضیه‌های پژوهش، دو نمونه از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1379 تا 1396 استفاده شد. نمونة اصلی شامل شرکت‌هایی است که اقدام به افزایش سرمایه کرده و نمونة موازی شامل شرکت‌هایی که اقدام به افزایش سرمایه نکرده، ولی در گروه صنعت مربوط به شرکت‌هایی که افزایش سرمایه کرده‌اند قرار دارد، است. نمونة اصلی شامل 1543 مشاهده شرکت- سال و نمونه موازی شامل 1938 مشاهده شرکت- سال است. برای آزمون فرضیه‌ها از مدل‌های رگرسیونی خطی چند متغیره استفاده شده است.
یافته‌ها: نتایج نشان داد، شرکت‌هایی که از جریان نقد آزاد بالا و فرصت‌های رشد پایین و نیز از جریان نقد آزاد پایین و فرصت‌های رشد بالا برخوردار هستند، در زمان افزایش سرمایه اقدام به افزایش کیفیت گزارشگری مالی خود می‌نمایند. همچنین شرکت‌هایی که از هزینه سرمایه بالایی برخوردار هستند نسبت به شرکت‌هایی که از هزینه سرمایه پایین‌تری برخوردارند، از کیفیت گزارشگری مالی بالاتری برخوردار هستند.
نتیجه‌گیری: شرکت‌هایی که اقدام به افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده سهامداران و پذیره نویسی جدید می‌کنند، در زمان افزایش سرمایه اقدام به افزایش کیفیت گزارشگری مالی می‌نمایند.

کلیدواژه‌ها


آقایی، محمدعلی؛ سیرغانی، سعید؛ عرفی‌زاده، صالح. (1396). بررسی تأثیر جریان وجه نقدآزاد و فرصت‌های رشد بر کیفیت افشا و همزمانی بازده سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 7(1)، 140-121.
خدادادی، ولی؛ رشیدی باغی، محسن؛ خوری، مهدی؛ نوروزی، سیما. (1394). تأثیر کیفیت حسابرسی بر ارتباط بین جریان‌های نقد آزاد و کیفیت گزارشگری مالی. بررسی‌های حسابداری، 2(6)، 72-53.
رضایی، فرزین؛ مرادی، مریم؛ مرادی، لیلا. (1397). تأثیر تخصص حسابرس و جریان وجوه نقد آزاد بر رابطه بین کیفیت اطلاعات حسابداری و هزینه حقوق مالکانه شرکت‌ها. چشم‌انداز حسابداری و مدیریت، 1(3)، 100-86.
کمیتۀ تدوین استانداردهای حسابداری. (1376). مفاهیم نظری گزارشگری مالی، سازمان حسابرسی.
References
Accounting Standards Setting Committee (1997). Theoretical concepts of financial reporting in Iran. Audit organization [In Persian].
Aghaii, M.A., Sirghani, S., Orfizadeh, S. (2017).The impact of free cash flow and growth opportunity on disclosure quality and stock return synchronicity. Journal of Empirical Researches, 7(1), 121-140 [In Persian].
Balakrishnan, K., John E.C., Rodrigo S.V. (2014). The relation between reporting quality and financing and investment: evidence from changes in financing capacity. Journal of Accounting Research, 52(1), 1-36.
Biddle, G.C., Gilles, H. (2006). Accounting quality and firm-level capital investment. The Accounting Review, 81(5), 963-982.
Biddle, G.C., Gilles, H., Rodrigo, S.V. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48(2-3), 112-131.
Cabán, D. (2015). Agency costs and accounting quality within an all-equity setting: the role of free cash flows and growth opportunities. Ph. D Dessertation, Florida Atlantic University.
Chen, F., Ole-Kristian, H., Qingyuan, L., Xin, W. (2011). Financial reporting quality and investment efficiency of private firms in emerging markets. The Accounting Review, 86(4), 1255-1288.
Chen, L., Xinlei, Z. (2006). On the relation between the market-to-book ratio, growth opportunity, and leverage ratio. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=666845.
Cohen, D.A. (2003). Quality of financial reporting choice: determinants and economic consequences. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=422581.
Dechow, P.M., Dichev, L.D. (2002). The quality of accruals and earnings: The role of accrual estimation errors. The Accounting Review, 77(s-1), 35-59.
Dechow, P.M., Ge, W., Schrand, C. (2010). Understanding earnings quality: A review of the proxies, their determinants and their consequences. Journal of Accounting and Economics, 50(2-3), 344-401.
Doyle, J.T., Weili, G., McVay, S. (2007). Accruals quality and internal control over financial reporting. The Accounting Review, 82(5), 1141-1170.
Fama, E.F., Kenneth, R.F. (2015). A five-factor asset pricing model. Journal of Financial Economics, 116, 1-22.
Harakeh, M., Edward, L., Martin, W. (2019). The differential impact of IFRS adoption on aspects of seasoned equity offerings in the UK and France, Accounting in Europe, 16(1), 106-138.
Herath, S.K., Albarqi, N. (2017). Financial reporting quality: A literature review. International Journal of Business Management and Commerce, 2(2), 1-14.
Holthausen, R.W. (1990), Accounting method choice: opportunistic behavior, efficient contracting, and information perspectives. Journal of Accounting and Economics, 12(1-3), 207-218.
Huang, H.W., Rose-Green, E., Lee, C.C. (2012). CEO age and financial reporting quality. Accounting Horizons, 26(4), 725-740.
Hyland, D.C., Diltz, J.D. (2002). Why firms diversify: An empirical examination. Financial Management, 31(1), 51-81.
Jensen, M.C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. American Economic Review, 76(2), 323-329.
Khodadadi, V., Rashidi Baghi, M., Khouri, M., Norouzi, S. (2016). The impact of audit quality on the relationship between free cash flows and financial reporting quality. Journal of Iranian Accounting Review, 2(6), 53-72 [In Persian].
Kurt, A.C. (2018). How do financial constraints relate to financial reporting quality? Evidence from seasoned equity offerings. European Accounting Review, 27(3), 527-557.
Masulis, R.W., Korwar, A.N. (1986). Seasoned equity offerings: An empirical investigation. Journal of Financial Economics, 15, 91-118.
McNichols, M.F. (2002). Discussion of the quality of accruals and earnings: The role of accrual estimation errors. The Accounting Review, 77(s-1), 61-69.
Rezaei, F., Moradi, M., Moradi, L. (2018).The effect of auditors' specialization and free cash flow on the relationship between the quality of accounting information and the cost of corporate property rights. Journal oF Accounting and Management Vision, 1(3), 86-100 [In Persian].
Richardson, S. (2006). Over-investment of free cash flow. Review of Accounting Studies, 11, 159-189.
Ritter, J.R., Welch, I. (2002). A review of ipo activity, pricing, and allocations. The Journal of Finance, 57(4), 1795-1828.
Sun, Q., Kenneth, Y., Rahman, H. (2012). Earnings quality and corporate cash holdings. Accounting and Finance, 52, 543-571.
Titman, S.K.C., John, W., and Fexiue, X. (2009). Unexpected investment, overinvestment and stock returns. Working Paper, University of Texas.
Verdi, R.S. (2006). Financial reporting quality and investment efficiency. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=930922.
Wang, F., Zhibiao, Z., John, H. (2015). Financial reporting quality, free cash flow, and investment efficiency. SHS Web of Conferences, 17.
Watts, R.L. Zimmerman, J.L. (1978). Towards a positive theory of the determinants of accounting standards. The Accounting Review, 53(1), 112-134.
Zhang, W. (2014). The impact of cost of equity on seasoned equity offerings. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2320552.