بررسی تأثیر بیش‌اطمینانی مدیریت بر هموارسازی سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی

2 مربی حسابداری، دانشگاه بزرگمهر قائنات

چکیده

هموارسازی سود به طور قابل توجهی تحت تأثیر انتظارات در مورد سودهای آینده است، و بیش اطمینانی مدیریت بر این انتظارات اثر می‌گذارد. مدیران بیش­اطمینان در نتیجۀ این باور که آن‌ها اطلاعات ویژه‌ای در اختیار دارند (که دیگران ندارند)، دقت اطلاعات خود و به تبع آن سودها و جریان‌های نقدی آتی واحد تجاری خود را بیش از حد تخمین می‌زنند و چشم‌انداز مثبتی از ریسک و بازده آتی شرکت دارند. در پژوهش حاضر به بررسی تأثیر بیش‌اطمینانی مدیریت بر هموارسازی سود پرداخته شده است. جامعۀ آماری پژوهش را شرکت‌های پذیرفته­شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1388 تا 1392 تشکیل می‌دهد. در این پژوهش، برای اندازه‌گیری بیش‌اطمینانی مدیریت از دو معیار مبتنی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری استفاده شده است. معیار هموارسازی سود مورد نظر در این پژوهش نسبت انحراف معیار سود عملیاتی به انحراف معیار جریان نقد عملیاتی که هر دو براساس کل دارایی‌ها تعدیل شده‌اند. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که بیش‌اطمینانی مدیریت به طور معناداری منجر به افزایش هموارسازی سود می‌گردد. همچنین یافته‌ها نشان داد در شرکت‌های با ریسک سیستماتیک بالاتر، احتمال هموارسازی سود بیشتر است.

کلیدواژه‌ها


Ahmed, A. S. and Duellman, S. (2013). Managerial overconfidence and accounting conservatism. Journal of Accounting Research, 51(1), 1-30.
Badri, A. and Ghahramani, M.A. (2012). Income smoothing and cost of equity: evidence from Tehran Stock Exchange, Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 10(35), 23-47 [In Persian].
Ben-David, I. Graham, J. and Harvey, C. (2010). Managerial miscalibration. National Bureau of Economic Research, Working Paper, Series No. 16215. Available in: http://www.nber.org/papers/w16215.
Bertrand, M. and Schoar, A. (2003). Managing with style: the effect of managers on firm policies. Quarterly Journal of Economics, 118(4), 301–330.
Blue, Gh. and Hasani Alghar, M. (2015). Empirical measures of earnings quality, Accounting and Auditing Studies, 3(12), 46-69 [In Persian].
Bouwman, C. (2014). Managerial optimism and earnings smoothing. Journal of Banking & Finance, 41, 283-303.
Campbell, T.C., Gallmeyer, M., Johnson, S.A., Rutherford, J., and Stanley, B.W. (2011). CEO optimism and forced turnover. Journal of Financial Economics, 101(3), 695-712.
Damoori, D. & Arefmanesh, Z. and Abasi K.M., (2011). Investigating the relation between income smoothing, earnings quality and firm value, Journal of Financial Accounting Research, 3(1), 39-54 [In Persian].
Dechow, P., Ge, W. and Schrand, C. (2009). Understanding earnings quality: A review of the proxies, their determinants and their consequences, Journal of Accounting and Economics, 50, 344-401.
Deshmukh, S., Goel, A. and Howe, K. (2013). CEO overconfidence and dividend policy. Journal of Finance Intermediation, 22(3), 440-463.
Fallah S.L.M., Ghalibaf, H. and Nobakht, S.S., (2010). The impact of experience on risk taking, overconfidence and herding of investment companies’ managers, Quarterly Journal of Securities Exchange, 3(12), 25-42 [In Persian].
Francis, J., Lafond, R., Olsson, P. and Schipper, K., (2004). Costs of equity and earnings attributes. The Accounting Review, 79, 967-1010.
Hackbarth, D. (2008). Managerial traits and capital structure decisions. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 43(4), 843–882.
Heaton, J. (2002). Managerial optimism and corporate finance. Financial Management, 31(2), 33– 45.
Leuz, C., Nanda, D. and Wysocki, P. (2003). Earning management and investor protection: an international comparison, Journal of Financial Economics, 69, 505-527.
Malmendier, U. and Tate, G. (2005). CEO overconfidence and corporate investment. European Financial Management, 11(5), 649-659.
Malmendier, U. Tate, G. & Yan, J. (2011). Overconfidence and early-life experiences: The effect of managerial traits on corporate financial policies. The Journal of Finance, 66(5), 1687-1733.
Malmendier, U. Tate, G. and Yan, J. (2007). Corporate financial policies with overconfident managers. NBER Working Paper, No. 13570, Available at:http://www.nber.org/papers/w13570.
Mashayekh, S. and Behzadpur, S. (2015). The effect of managers' overconfidence on dividend policy in the firms listed in Tehran Stock Market, the Iranian Accounting and Auditing Review, 21(4), 485-504 [In Persian].
Mehrani, S., Eskandari, Q. and Ganji, H. (2014). The relation between Earnings Quality, Earnings Smoothing and Stock Risk, Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 11(43), 117-139 [In Persian].
Moradi, M. (2007). Evaluation of relationship between financial leverage and income smoothing in the Stock Exchange of Tehran, Financial Research, 9(24), 99-114 [In Persian].
Pompian, M.M. (2006). Behavioral Finance and Wealth Management, translated by: Ahmad Badri, Kayhan Publishers.
Ramsheh, M. and Molanazari, M. (2014). Managerial overconfidence and accounting conservatism, Journal of Accounting Knowledge, 5(16), 55-79 [In Persian].
Sandroni, A., and Squintani, F. (2012). Overconfidence and asymmetric information: The case of insurance. Journal of Economic Behavior and Organization. 43, 1-17.
Scherand, C.M., and Zechman, S.L. (2011). Executive overconfidence and the slippery slope to financial misreporting. Journal of Accounting and Economics, 53, 311–29.
Schipper, K., and Vincent, L. )2003(. Earnings quality. Accounting Horizons, 17 (Supplement), 97-110.
Setayesh, M. H. & Ghorbani, A. and Gol Mohammadi, M. (2010). The effect of corporate governance on earnings smoothing in the firms listed in Tehran Stock Exchange, Accounting & Auditing Research, 2(7), 34-58 [In Persian].
Tien-Shih, H., Bedard, J.C. and Johnstone, K.M. (2014). CEO overconfidence and earnings management during shifting regulatory regimes. Journal of Business Finance & Accounting, 41(9) &(10), 1243-1268.
Tucker, J., and Zarowin, P. (2006). Does income smoothing improve earnings informativeness?, The Accounting Review, 81(1), 251-270.