ارتباط دقت پیش‌بینی سود مدیریت و چرخش مدیران ارشد

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شرق

2 دانش آموختۀ کارشناسی ارشد دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران جنوب

چکیده

       پیش‌بینی‌های ارائه شده توسط مدیران در مورد سودآوری دورۀ آینده شرکت‌ها دارای توانمندی های ارزش‌مندی است که به سرمایه‌گذاران در اتخاذ تصمیم‌های بهینه کمک می‌کند. همانند سایر اطلاعات، ارزش این پیش‌بینی‌ها، وابسته به دقت و باورپذیری آن‌ها از دیدگاه سرمایه‌گذاران است. هدف اصلی این پژوهش، بررسی ارتباط دقت پیش‌بینی سود توسط مدیران و چرخش آن‌ها است، چرا که بر اساس مبانی نظری انتظار می‌رود سهامداران، مدیرانی را که پیش‌بینی‌های آن‌ها دارای محتوای اطلاعاتی و دقت بیشتری است، ابقا نمایند. در راستای این هدف، اطلاعات پنج سالۀ (1391- 1387) هشتاد و یک شرکت مورد مطالعه قرار گرفت. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون چندمتغیره با داده‌های ترکیبی استفاده شده است. یافته‌های حاصل از پژوهش بیان‌گر آن است که بین دقت پیش‌بینی سود توسط مدیریت با چرخش مدیران ارشد ارتباط منفی معناداری وجود دارد. به عبارت دیگر، در شرکت‌های ایرانی مدیرانی که پیش‌بینی‌های واقع بینانه‌تر و دقیق‌تری از سود آینده شرکت ارائه داده‌اند، از نظر سرمایه‌گذاران مدیران توانمندتری بوده و پست خود را حفظ نموده‌اند. همچنین، در فرضیۀ دوم شرکت های مورد مطالعه به دو گروه دارای عملکرد خوب و ضعیف تقسیم‌بندی شدند و یافته‌های حاصل از آزمون این فرضیه نشان می‌دهد که در شرکت های دارای عملکرد ضعیف‌تر، تغییر مدیرعامل با قدرمطلق دقت پیش‌بینی مدیریت ارتباط مثبت قوی‌تری نسبت به زمانی‌که عملکرد شرکت قوی است، دارد. به عبارتی، وقتی عملکرد شرکت رضایت‌بخش است، احتمال ابقای مدیران هر چند پیش‌بینی‌های آن‌ها از سود دقت کمتری داشته باشد، بیشتر بوده است.

کلیدواژه‌ها


Ajinkya, B., Bhojraj, S. and Sengupta, P. (2005). The association between outside directors, institutional investors and the properties of management earnings forecasts. Journal of Accounting Research, 43, 343–376. 
Barzideh, F., Boolo, G. and Amini Motlagh, A. (2010). The relationship between the quality of earnings predictions and earnings response coefficient and the ownership’s centralization in companies listed in Tehran Stock Exchange, Journal of Accounting Studies, 27, 101-118 [In Persian].
Bushman, R.M., and Smith, A.J. (2010). Financial accounting information and corporate governance. Journal of Accounting and Economics, 32(1-3): 237–333.
Cheng, Q., and Lo, K. (2006). Insider trading and voluntary disclosures. Journal of Accounting Research, 44, 815–848.
Coller, M., and Yohn, T.L. (1997). Management forecasts and information asymmetry: An examination of bid-ask spreads. Journal of Accounting Research, 35, 181–191.
Cotter, J., Tuna, I. and Wysocki, P. (2006). Expectations management and beatable targets: How do analysts react to explicit earnings guidance?, Contemporary Accounting Research, 23, 593–624.
Eisfeldt, A.L., and Kuhnen, C.M. (2013). CEO turnover in a competitive assignment framework, Journal of Financial Economics, 109, 351–372.   
Field, L., Lowry, M. and Shu, S. (2005). Does Disclosure deter or trigger litigation. Journal of Accounting & Economics, 39, 487–507.
Firth, S., and Smith, A. (1992). The accuracy of profits forecasts in initial public offerings prospectuses. Accounting and Business Research, 22, 239-347. 
Forooghi, D. and Safdarian, L., (2012). The relationship between earnings management, earnings forecast error and abnormal return of accepted firms in Tehran Stock Exchange, Journal of Experimental Study of Financial Accounting, 33, 1-17 [In Persian].
Frankel, R., McNichols, M. and Wilson, G. (1995). Discretionary disclosure and external financing. The Accounting Review, 70, 135–150.
Gounopoulos, D. (2004). Accuracy of management earnings forecasts in IPO prosp-ectuses: Evidence from Athens Stock Exchange. Working Paper, University of Surrey: United Kingdom.
Hui, K.W., Matsunaga, S.R. and Morse D. (2009). the Impact of conservatism on mmanagement quantitative earnings forecasts. Journal of Accounting & Economics, 47, 192–207.
Izadinia, N., Tayebi, S. K. and Kashef, A.A. (2012). Determining ability of operating income and Its changes in explaining and predicting operating income and stock returns: the case of Tehran Stock Exchange, Journal of Accounting Knowledge, 3(9), 7-32 [In Persian].
Jayaraman, S., and Milbourn, T.T. (2012). The role of stock liquidity in executive compensation. Accounting Review. 87, 537-563.
Karamanou, I., and Vafeas, N. (2005). The association between corporate boards, audit committees, and management earnings forecasts: an empirical analysis. Journal of Accounting and Economics, 43, 453–486.
Khalifehsoltani, S.A., Mollanazari, M. and Delpak, S. (2010). The relationship between management earnings forecast errors and accruals, Journal of Accounting Knowledge, 1(3), 59-76 [In Persian].
Kordestani, G. and Ashtab, A., (2010). The examine relation between earnings forecast error and Stock abnormal return of new entrants accepted firms in Tehran Stock Exchange, Journal of Accounting and Auditing Review, 60, 93-108 [In Persian].  
Lee, S., Matsunaga, S.R. and Park, C.W. (2012). Management forecast accuracy and CEO turnover. Accounting Review, 87, 2095–2122.
Lennox, C., and Park, C.W. (2006). The informativeness of earnings and management’s issuance of earnings forecasts. Journal of Accounting & Economics, 42, 439–458.
Malekiyan, A., Ahmadpour, A., Rahmani N.M. and Daryaei A.A. (2010). The effective factors on accuracy of forecasted earning evidence from Tehran Stock Exchange, Journal of Accounting and Auditing Review, 61, 23-38 [In Persian].
Mashayekh, S. and Shahrokhi, S. (2007). The examine predict of earning forecast by management and influence factors on this forecaste, Journal of Accounting and Auditing Review, 50, 65-82 [In Persian].
Matsumoto, D.A. (2002). Management’s incentives to avoid negative earnings surprises. Accounting Review, 77, 483–514.
McNichols, M., and O’Brien, P.C. (1997). Self-Selection and analyst coverage. Journal of Accounting Research, 35, 167–199.
Mehrani, S. and Hesarzadeh, R. (2011). Earnings volatility and possible to predict it, Journal of Accounting Knowledge, Issue 2(6), 27-42 [In Persian].
Mergenthaler, R.D., Rajgopal, S. and Srinivasan, S. (2011). CEO and CFO career penalties to missing quarterly analysts forecasts. Working paper, Emory University.
Namazi, M. and Shamsedini, K. (2008). The examine of factors on the accuracy of earnings forecasts by management of accepted firms in Tehran Stock Exchange, Journal of Development and Investment, 1, 1-25 [In Persian].
Razmian, F. and Hoshi, A. (2014). The effect of CEO the content information and earnings quality of accepted firms in Tehran Stock Exchange, Journal of Accounting Knowledge, 4(13), 105-127 [In Persian].
Richardson, S., Teoh, S.W. and Wysocki, P. D. (2004). The walk-down to beatable analyst forecasts: the role of equity issuance and insider trading incentives. Contemporary Accounting Research, 21, 885–924.
Rogers, J., and Buskirk, A.V. (2009). Shareholder litigation and changes in disclosure behavior. Journal of Accounting & Economics, 47, 136–156.
Trueman, B. (1986). Why do managers voluntarily release earnings forecasts? Journal of Accounting & Economics, 8, 53–71.
Warner, J., Watts, J. and Wruck, K. (1988). Stock prices and top management changes. Journal of Financial & Economics, 20, 461–492.
Zamora, V. (2009). Do managers benefit from superior forecasting? Working Paper, Seattle University.