بررسی اثر محافظه‌کاری و رشد بر سوگیری نرخ بازده سرمایه‌گذاری در مقایسه با نرخ بازده داخلی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار حسابداری، دانشگاه الزهرا (س)

2 کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه الزهرا (س)

چکیده

در این پژوهش رفتار بازده سرمایه‌گذاری به عنوان تابعی از دو متغیر رشد گذشته و محافظه‌کاری نامشروط حسابداری مورد بررسی‌ قرار می‌گیرد. به این منظور، 61 شرکت که اطلاعات موردنیاز آن‌ها برای دورۀ 5‌‌ سالۀ ‌مورد‌‌ پژوهش، 90-86 در دسترس ‌بود، انتخاب ‌شدند. منظور از رشد سرمایه گذاری، میزان رشد مخارج تبلیغات، تحقیق و توسعه بوده و مفهوم محافظه‌کاری مورد نظر در این پژوهش، محافظه‌کاری نامشروط ناشی از انتقال مستقیم مخارج تحقیق و توسعه و تبلیغات به حساب هزینه می‌باشد. رشد سرمایه‌گذاری‌ها بسته به بالاتر و یا پایین تربودن از یک سطح بحرانی که به واسطۀ نرخ بازده داخلی سنجیده می‌شود، ممکن است رشدی هموار یا متهورانه باشد. به منظور آزمون فرضیه‌ها، از الگوی رگرسیون به روش داده های ترکیبی بهره‌ گرفته ‌شد. نتایج نشان ‌می‌دهد‌ با توجه به وجود محافظه‌کاری در‌ حسابداری، رشد‌ بالاتر در سرمایه-‌ گذاری‌ها منجر به بازده سرمایه‌گذاری‌ کمتر می‌شود. به طور‌ معکوس، در حسابداری محافظه‌کارانه‌تر نرخ بازده سرمایه-‌ گذاری افزایش خواهد‌ یافت، مشروط بر اینکه سرمایه‌گذاری‌ها به طور هموار در یک افق زمانی رشد نمایند.
 
 
 

کلیدواژه‌ها


Azad, A. (1388). Definition and Concept of Conservatism in Accounting, Certified Public Accountant, 8, 125-129 [In Persian].
Basu, S., (1997). the conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings, Journal of Accounting and Economics. 24, 3-37.
Beaver, W. and Ryan, S. (2004). Conditional and unconditional conservatism: Concepts and modeling. Working Paper, University of Queensland.
Boulding, K.E. (1935). The theory of a signal investment. Quarterly Journal of Economic, 49, 475-494.
Feltham, G. and Ohlson, J. (1996). Uncertainty resolution and the theory of depreciation measurement, Journal of Accounting Research, 34, 209-234.
Fisher, F.M., and McGowan, J.J. (1983). On the misuse of accounting rates of return to infer monopoly profits. American Economic Review, 73(1), 82-97.
Gordon, L.A., and Stark, A.W. (1989). Accounting and economic rates of return: A note on depreciation and other accruals. Journal of Business Finance & Accounting, 16(3), 425-432.
Harcourt, G.C. (1965). The Accountant in a Golden Age, Oxford Economic Papers, March, 17, 66-80.
Jacobson, R., (1987). The validity of ROI as a measure of business performance. American Economic Review, 77(3), 470-478.
Kay, J.A. and Mayer, C.P., (1986). On the application of accounting rates of return, Economic Journal, 96, 199-207.
Khoshtinat, M. and Esmaili, S.H. (1384). The relation between the quality of earnings and stock returns, Journal of Accounting Studies, 12(13), 28-29 [In Persian].
Lev, B., Sarath, C. and Sougiannis, T., (2005). R&D reporting biases and their consequences. Contemporary Accounting Research, 22(4), 977–1026.
Luckett, P.F. (1984). ARR vs. IRR: A review and analysis, Journal of Business Finance and Accounting, Summer, 213-232.
Magni, C.A., (2010) Accounting and economic measures: An integrated theory of capital budgeting, Available at SSRN: http://ssrn.com/author=343822
Ohlson, J. and Zhang, X.J. (1998), Accrual accounting and equity valuation, Journal of Accounting Research, 36, 85-111.
Peasnell, K.V. (1996). Using accounting data to measure the economic performance of firms. Journal of Accounting and Public Policy, 15(4), 291–303.
Rajan, M.V., and Reichelstein, S. (2009). Depreciation rules and the relation between marginal and historical cost. Journal of Accounting Research, 47(3), 823-865.
Rajan, M.V., Reichelstein, S., and Soliman, M.T. (2007). Conservatism, growth, and return on investment. Review of Accounting Studies, 12, 325-370.
Salamon, G.L. (1985). Accounting rates of return, American Economic Review, 75, 495-504.
Solomon, E. (1966). Return on Investment: The Relation of Book Yield to True Yield, in Research in Accounting Measurement, American Accounting Association.
Solomons, D. (1961). Economic and accounting concepts of income, Accounting Review, 36, 374-383.
Staehle, M., and Lampenius, N. (2011). Unbiased accounting considering profitability, SSRN eLibrary.
Stark, A.W. (2004). Estimating economic performance from accounting data―A review and a synthesis. British Accounting Review, 36(4), 321–343.
Taromi, M. (1385). Testing Fama & French`s three factors Model to forecast the stock return in Tehran Stock Exchange, Thesis, Alzahra University [In Persian].
Whittington, G. (1988). The usefulness of accounting data in measuring the economic performance of firms, Journal of Accounting and Public Policy, 7, 261–266.
Zhang, X. (2000). Conservative accounting and equity valuation, Journal of Accounting and Economics, 29, 125-149.