مجله دانش حسابداری

مجله دانش حسابداری

تأثیر عملکرد نسبی مدیریت بر روند ریسک‌پذیری آتی شرکت: نقش تعدیلگر قدرت مدیرعامل

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و علوم مالی، دانشگاه خاتم، تهران، ایران.
چکیده
هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر عملکرد نسبی مدیریت با نقش تعدیل‌گر قدرت مدیرعامل بر سطح ریسک‌پذیری آتی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
 
روش: این پژوهش از نظر هدف، پژوهشی کاربردی و با توجه به گذشته‌نگر بودن داده‌ها می‌توان آن را در دسته پژوهش‌های علی و پس رویدادی طبقه‌بندی نمود. از سوی دیگر برحسب ماهیت و روش، توصیفی- همبستگی است. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش داده‌های موردنیاز با استفاده از نرم افزار ره آورد نوین و سایت کدال از صورت‌های مالی اساسی حسابرسی شده شرکت‌ها طی سال‌های 1403-1391 استخراج و از رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است.
 
یافته‌ها: نتایج فرضیه اول نشان داد عملکرد مدیریت نسبت به صنعت در نیمه اول دوره مدیریت بر ریسک‌پذیری وی در نیمه دوم دوره آن، تأثیر معناداری دارد و نتایج آزمون فرضیه دوم بیانگر آن است که قدرت مدیریت بر رابطه بین عملکرد نسبی و ریسک‌پذیری اثر تضعیف کننده دارد.
 
نتیجه‌گیری: تجزیه و تحلیل نتایج نشان می‌دهد عملکرد نیمه اول دوره مدیریت مدیرعامل به طور قابل توجهی بر رفتار مدیرعامل در نیمه دوم تأثیر می‌گذارد. شرکت‌هایی که مدیرعامل آنها در طول ارزیابی موقت (عملکرد نیمه اول دوره مدیریت) نسبت به همتایان خود عملکرد ضعیفی دارند، تمایل دارند ریسک‌پذیری خود را در سال‌های بعدی افزایش دهند. از سوی دیگر مدیران با سابقه طولانی‌تر، سطح تحصیلات بالاتر و عضویت همزمان در هیئت‌مدیره تمایل به اتخاذ راهبرد‌های کم ریسک‌تر دارند، به این معنا که قدرت مدیریت می‌تواند اثرات عملکرد نسبی بر ریسک‌پذیری شرکت را تعدیل کند. یعنی عملکرد نسبی ضعیف‌تر می‌تواند مشوق ریسک‌پذیری باشد و مدیران را تشویق کند تا راهبرد‌های پرریسک‌تری را دنبال کنند، اما ویژگی‌های مدیران نقش مهمی در این تصمیمات ایفا می‌کند.
کلیدواژه‌ها
موضوعات

آژنگ، احمد؛ اسدی، غلامحسین؛ باغومیان، رافیک و حاجی‌پور، بهمن (1402). ارائه چارچوب مفهومی ارزیابی عملکرد در شرکت‌ها. مجله دانش حسابداری، 14(1)، 143-169.https://civilica.com/doc/1676726
خواجوی، شکرالله؛ ویسی حصار، ثریا و غیوری مقدم، علی (1403). تأثیر قدرت مدیرعامل بر خوانایی گزارش‌های مالی با تأکید بر نقش مدیریت سود و سرمایه‌گذاران نهادی. مجله دانش حسابداری، 15(4)، 20-1. DOI: 10.22103/jak.2024.22274.3953
رازمنش، فاطمه و نبی‌زاده، عارف (1400). اثر رقابت در بازار بر رابطه بین قدرت مدیرعامل و ریسک شرکت‌. چشم انداز حسابداری و مدیریت، 4(52)، 61-75.https://www.jamv.ir/article_143527_235b95d05095e9e4f29f0315f0a7a7f3.pdf
رسولی، حبیب اله؛ رمضان احمدی، محمد؛ نصیری، سعید و بصیرت، محمد (1401). تأثیر قدرت مدیرعامل بر کیفیت گزارشگری متقلبانه. مجله دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 12(45)، 317-334. https://doi.org/https://www.jmaak.ir/article_21475.html
عباسیان، شهرام؛ صفتی، فرید و غیاثوند، علیرضا (1395). بررسی تأثیر دوره تصدی مدیرعامل و ویژگی‌های هیئت مدیره بر مدیریت سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. کنفرانس بین المللی ایدههای نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری، اسپانیا. sid.ir/paper/858534/fa
کرمی، غلامرضا و اصغری، علی (1402). بررسی تأثیر ویژگی‌های مدیریت و استراتژی‌های مالی بر ریسک‌پذیری شرکت‌های پذیرفته‌شده دربازار بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، 25(4)، 529-556. https://doi.org/10.22059/frj.2023.354652.1007439
معتمدی، پگاه؛ تاری وردی، یداله و حیدرپور، فرزانه (1401). تأثیر قدرت مدیرعامل بر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت سود واقعی. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 12(4)، 147-172.https://doi.org/10.22051/jera.2021.34811.2817
میرنوراللهی، سیده زهرا؛ براری نوکاشتی، صغری و آزادی هیر، کیهان (1403). رتبه اعتباری شرکت‌ها با تمرکز بر عوامل مدیریتی. مجله دانش حسابداری، 15(2)، 124-103. https://doi.org/10.22103/jak.2024.22564.3992
یوسفی اصل، فرزانه؛ صداقت پرست، الدار و باریکانی، مهسا (1398). بررسی رابطه بین قدرت مدیرعامل، ریسک‌پذیری شرکت و نقش تمرکز مالکیت. پژوهش‌های حسابداری و حسابرسی عملیاتی و عملکرد، 3(2)، 83-104.https://jopa.khatam.ac.ir/article_154198.html?lang=fa

References

Abbassian, S., Safti, F., & Ghiyasvand, A. (2016). Examining the effect of CEO tenure and board characteristics on earnings management in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Innovative Ideas in Management, Economics, and Accounting, Spain. https://sid.ir/paper/858534/fa [In Persian].
Adams, R. B., Almeida, H., & Ferreira, D. (2005). Powerful CEOs and their impact on corporate performance. The review of financial studies, 18(4), 1403-1432. https://doi.org/https://doi.org/10.1093/rfs/hhi030
Andersson, J., & Mårdh, O. (2023). CEO Power in Perspective. LUND university. lup.lub.lu.se
Atayah, O. F., Najaf, K., Subramaniam, R. K., & Chin, P. N. (2022). The ascension of executives' tenure, corporate risk-taking and corporate performance: evidence from Malaysia. Asia-Pacific Journal of Business Administration, 14(1), 101-123. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/APJBA-05-2021-0189
Azhang, A., Asadi, G., Baghomian, R., & Hajipour, B. (2023). Providing a conceptual framework for performance evaluation in companies. Journal of Accounting Knowledge, 14(1), 143–169. https://civilica.com/doc/1676726 [In Persian].
Bertrand, M., & Schoar, A. (2003). Managing with style: The effect of managers on firm policies. The Quarterly journal of economics, 118(4), 1169-1208. https://www.jstor.org/stable/25053937
Black, S. E., Devereux, P. J., Lundborg, P., & Majlesi, K. (2017). On the origins of risk‐taking in financial markets. The journal of finance, 72(5), 2229-2278. https://doi.org/https://doi.org/10.1111/jofi.12521
Breit, E., Song, J., Sun, L., & Zhang, J. (2019). CEO power and employee productivity. Accounting Research Journal, 32(2), 148-165. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/ARJ-05-2016-0056
Do, T., Zhang, H., & Zuo, L. (2022). Rocking the boat: How relative performance evaluation affects corporate risk taking. Journal of Accounting and Economics, 73(1), 101425. doi.org/10.1016/j.jacceco.2021.101425
Eriksson, T. (1999). Executive compensation and tournament theory: Empirical tests on Danish data. Journal of labor Economics, 17(2), 262-280. https://doi.org/10.1086/209920
Fakhrunnas, F., & Nahda, K. (2023). The impact of management performance on risk-taking behavior in a dual banking system: A cross-country analysis. Banks and Bank Systems, 18(4), 116. 10.21511/bbs.18(4).2023.11
Figner, B., & Weber, E. U. (2011). Who takes risks when and why? Determinants of risk taking. Current Directions in Psychological Science, 20(4), 211-216. https://doi.org/10.1177/0963721411415790
Florackis, C., & Ozkan, A. (2009). The impact of managerial entrenchment on agency costs: An empirical investigation using UK panel data. European Financial Management, 15(3), 497-528. 10.1111/j.1468-036X.2007.00418.x
Gitman, L. J., Juchau, R., & Flanagan, J. (2015). Principles of managerial finance. Pearson Higher Education AU, Australia. https://www.pearson.com/en-us/subject-catalog/p/P200000003322/9781488616530
Grund, C., Höcker, J., & Zimmermann, S. (2013). Incidence and consequences of risk‐taking behavior in tournaments—evidence from the NBA. Economic Inquiry, 51(2), 1489-1501. https://doi.org/10.1111/j.1465-7295.2012.00499.x
Haider, J., & Fang, H.-X. (2018). CEO power, corporate risk taking and role of large shareholders. Journal of Financial Economic Policy, 10(1), 55-72. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/JFEP-04-2017-0033
Harymawan, I., Nasih, M., Ratri, M. C., & Nowland, J. (2019). CEO busyness and firm performance: evidence from Indonesia. Heliyon, 5(5), e01601. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2019.e01601
Kaplan, S. N., Klebanov, M. M., & Sorensen, M. (2012). Which CEO characteristics and abilities matter? The journal of finance, 67(3), 973-1007. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2012.01739.x
Karami, G., & Asghari, A. (2024). Analyzing the Influence of Managerial Traits and Financial Strategies on Corporate Risk-taking in the Tehran Stock Exchange. Financial Research Journal, 25(4), 529-556. https://doi.org/10.22059/frj.2023.354652.1007439 [In Persian].
Khajavi, Sh., Weysihesar, S., & Ghayouri Moghaddam, A. (2024). The effect of the CEO's power on the readability of financial reports with an emphasis on the role of earnings management and institutional investors. Journal of Accounting Knowledge, 15(4), 1-20. DOI: 10.22103/jak.2024.22274.3953 [In Persian].
Koirala, S., Marshall, A., Neupane, S., & Thapa, C. (2020). Corporate governance reform and risk-taking: Evidence from a quasi-natural experiment in an emerging market. Journal of Corporate Finance, 61, 101396. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2018.08.007.
Landier, A., Sauvagnat, J., Sraer, D., & Thesmar, D. (2013). Bottom-up corporate governance. Review of Finance, 17(1), 161-201. https://doi.org/10.1093/rof/rfs020.
Mirnourollahi, S.Z., Barari Nokashti, S., & Azadi Hir, K. (2024). The credit rating of companies considering management factors. Journal of Accounting Knowledge, 15(2), 103-124. 10.22103/jak.2024.22564.3992 [In Persian].
Motamedi,, ,. P. , Tariverdi, Y. and Heidarpoor, F. (2023). The Effect of CEO Power on Accrual Based Earnings Management and Real Earnings Management. Empirical Research in Accounting, 12(4), 147-172. DOI: 10.22051/jera.2021.34811.2817 [In Persian].
Na, K. (2020). CEOs’ outside opportunities and relative performance evaluation: Evidence from a natural experiment. Journal of Financial Economics, 137(3), 679-700. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2020.03.007
Nguyen, T. T. C., & Van Nguyen, C. (2024). Does the education level of the CEO and CFO affect the profitability of real estate and construction companies? Evidence from Vietnam. Heliyon, 10(7), 28376. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e28376
Peltomäki, J., Sihvonen, J., Swidler, S., & Vähämaa, S. (2021). Age, gender, and risk‐taking: Evidence from the S&P 1500 executives and market‐based measures of firm risk. Journal of Business Finance & Accounting, 48(9-10), 1988-2014. https://doi.org/https://doi.org/10.1111/jbfa.12528
Rasoli, H., Ramazan Ahmadi, M., Nasiri, S., & Basirat, M. (2023). The effect of CEO power on fraudulent financial reporting quality. Journal of Management Accounting and Auditing Knowledge, 12(45), 317-334. https://www.jmaak.ir/article_21475.html [In Persian].
Razmanesh, f., & nabizadeh, s. a. (2022). The impact of market competition in the relationship between CEO power and company risk. Journal of Accounting and Management Vision, 4(52), 61-75. https://www.jamv.ir/article_143527_235b95d05095e9e4f29f0315f0a7a7f3.pdf [In Persian].
Sedaghat parast, e., & Barikani, M. (2020). Investigating the relationship between CEO power, firm risk-taking and the role of ownership concentration. Operational and Performance Research in Accounting and Auditing, 3(2), 83-104. https://jopa.khatam.ac.ir/article_154198 [In Persian].
Stetsyuk, I., Altintig, A., Arin, K. P., & Kim, M. S. (2024). CEO Characteristics and Risk-Taking under Economic Policy Uncertainty. Journal of Risk and Financial Management, 17(6), 238. https://www.mdpi.com/1911-8074/17/6/238.
Tice, F. M. (2024). The role of common risk in the effectiveness of explicit relative performance evaluation. Management Science, 70(3), 1635-1655. https://doi.org/https://doi.org/10.1287/mnsc.2023.4764
Timmermans, O. (2022). What are the Risk-Taking Properties of Long-Term Incentive Plans Based on Relative Performance? Working Paper,available at: https://doi.org/10.2139/ssrn.3570875
von Meyerinck, F., Romer, J., & Schmid, M. (2025). CEO turnover and director reputation. Journal of Financial Economics, 163, 103971. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103971
Wen, F., Li, C., Sha, H., & Shao, L. (2021). How does economic policy uncertainty affect corporate risk-taking? Evidence from China. Finance Research Letters, 41, 101840. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101840
Wu, X. (2022). Relative performance evaluation in executive compensation contracts. Queensland University of Technology. https://doi.org/10.5204/thesis.eprints.230764
Yim, S. (2013). The acquisitiveness of youth: CEO age and acquisition behavior. Journal of Financial Economics, 108(1), 250-273. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2012.11.003
Zaiane, S. (2025). The nonlinear relationship between CEO stock options and strategic risk taking: the moderating role of CEO characteristics. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 25(4), 903-919. https://doi.org/10.1108/CG-01-2024-0050
Zinn, J. O. (2015). Towards a better understanding of risk-taking: Key concepts, dimensions and perspectives. Health, Risk & Society, 17(2), 99-114. https://doi.org/10.1080/13698575.2015.1023267

مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده
انتشار آنلاین از 04 خرداد 1405

  • تاریخ دریافت 20 شهریور 1404
  • تاریخ بازنگری 27 دی 1404
  • تاریخ پذیرش 26 بهمن 1404