تمرکز تجاری در مقابل تنوع سازی: تأثیر بر چرخه تبدیل وجه نقد

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران

2 گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران.

چکیده

هدف: حیات و تداوم فعالیت یک واحد تجاری به طور قابل توجهی به مدیریت جریان وجوه نقد آن بستگی دارد. چرخه تبدیل وجه نقد و مدیریت سرمایه در گردش از مولفه‌های مهم سیاست نقدی واحدهای اقتصادی هستند. بر این اساس هدف پژوهش حاضر بررسی و یافتن پاسخ مناسب به این سؤال اساسی است که آیا چرخه تبدیل وجه نقد در شرکت‌های متنوع و متمرکز متفاوت است یا خیر.
 روش: جهت انجام پژوهش حاضر 112 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه سال‌های 1390-1399 مورد سنجش قرار گرفته است. فرضیه‌های مطرح شده در پژوهش به روش GLS برای آزمون داده‌های پانل سنجیده شده‌اند.
 یافته‌ها: نتایج پژوهش نشان می‌دهد افزایش میزان تنوع سازی باعث کاهش دوره تبدیل نقدی می‌شود و این دو متغیر رابطه معکوس و معناداری با یکدیگر دارند. همچنین با افزایش تنوع سازی، دوره دریافت بدهی‌ها کاهش می‌یابد. همچنین با افزایش نرخ تنوع، دوره چرخه موجودی کاهش می‌یابد و با افزایش نرخ تنوع، دوره پرداخت بدهی‌ها افزایش می‌یابد. بنابراین، رابطه بین دوره چرخه موجودی و دوره پرداخت بدهی‌ها با افزایش میزان تنوع، آماری معنادار نیست.
 نتیجه‌گیری: بر پایه نتایج حاصله چرخه تبدیل وجه نقد در شرکت‌های متمرکز به طور قابل ملاحظه‌ای بیشتر از شرکت‌های متنوع است. بدین دلیل که شرکت‌های متمرکز در فرصت‌های سرمایه‌گذاری و جریانات نقدی از تنوع کمتری برخوردارند.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

مراجع

افلاطونی، عباس؛ نیکبخت، زهرا و منصوری، کفسان (1401). راهبرد تجاری شرکت، نگهداشت وجه نقد و سرعت تعدیل آن. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 19(73)، 57-84 https://doi.org/10.22054/qjma.2022.63925.2320.
حاجیها، زهره و رجب دری، حسین (1396). بررسی تأثیر ویژگی‌های کمیته حسابرسی بر سطح نگهداری وجوه نقد. مجله دانش حسابداری، 8(2)، 63-83 doi: 10.22103/jak.2017.1675.
حاجیها، زهره و هوشیار، محمدرضا (1397). تنوع شرکتی و ساختار مالکیت در طی مراحل مختلف چرخه عمر شرکت‌ها. مجله دانش حسابداری، 9(4)، 217-237 doi: 10.22103/jak.2018.11578.2602.
خدامرادی، سعید و جلیلیان، جمال (1392). تنوع بخشی، مبانی، تعاریف، تاریخچه و شیوه‌های اندازه‌گیری آن. بررسی‌های بازرگانی، 6، 1-12 https://barresybazargani.itsr.ir/article_13984.html.
رهنمای رود پشتی، فریدون و کیائی، علی (1387). بررسی و تبیین استراتژی‌های مدیریت سرمایه در گردش در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش و پژوهش حسابداری، 13، 1-13 http://ensani.ir/fa/article/59047.
کامیابی، یحیی؛ نیکروان فرد، بیتا و سلمانی، رسول (1393). مطالعه رابطه بین نوسانات جریان نقدی و حساسیت جریان‌های نقدی- وجوه نقد با سیاست تقسیم سود در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 21(2)، 211-228 https://acctgrev.ut.ac.ir/article_50775.html.
مهرانی، ساسان؛ کرمی، غلامرضا؛ عبدزاده، محمد و فرجی، امید (1396). حسابداری مدیریت. چاپ دوم، انتشارات نگاه دانش، https://www.adinehbook.com/product/9641572458.
یوسف‌زاده، زهرا؛ منصورفر، غلامرضا و غیور، فرزاد (1400). تأثیر استراتژی‌های متنوع سازی بر عملکرد موجودی‌کالا. فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی، 18(71)، 113-142 https://qjma.atu.ac.ir/article_12968.html.
References
Aflatooni, A., Nikbakht, Z., & Mansouri, K. (2022). The firm 's business strategy, cash holdings, and its speed of adjustment. Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 19(73), 57-84 https://doi.org/10.22054/-qjma.2022.63925.2320 [In Persian].
Bakke, T.E., & Gu, T. (2017). Diversification and cash dynamics. Journal of Financial Economics, 123(3), 580-601 https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2016.12.008.
Banos Caballero, S., Garcia Teruel, P.J., & Martinez Solano, P. (2012). How does working capital management affect the profitability of Spanish SMEs? Small Business Economics, 39, 517-529 https://doi.org/10.1007/s11187-011-9317-8.
Banos Caballero, S., Garcia Teruel, P.J., and Martinez Solano, P. (2010). Working capital management in SMEs. Accounting and Finance, 50, 511-527 https://ideas.repec.org/a/bla/acctfi/v50y2010i3p511-527.html.
Bates, T.W., Kahle, K.M., & Stulz, R.M. (2009). Why do U.S firms hold SO much more cash than they used to? Journal of Finance, American Finance Association, 64(5), 1985-2021 https://ssrn.com/abstract=927962.
Chen, H.L. (2011). An empirical examination of project contractors' supply-chain cash flow payment patterns. International Journal of Project Management, 29, 14-604 https://doi.org/10.1016/j.ijproman.2010.04.001.
Duchin, R. (2010). Cash holding and corporate diversification. The Journal of Finance, 65(3), 955-992 https://www.jstor.org/stable/25656318.
Faisal, M., Han, D., Zahoor, A., Umeair, S., Nazakat, A., Wang, B., Muhammad, S. (2021). Exploring the relationship between short term borrowings and profitability in China: The moderating role of cash conversion cycle. Journal of Business Economics and Management, 22(3), 675-694 https://doi.org/10.3846/jbem.2021.13723.
Goldman, E., & Viswanath, P.V. (2013). Dose cash flow volatility explain dividend policy? A study of exporting and non-exporting firms in Indian. Online Paper.
Gomes, J., & Livdan, D., (2004). Optimal diversification: reconciling theory and evidence. Journal of Finance, 59, 507-535 https://www.jstor.org/stable/3694906.
Hajiha, Z., & Hooshyar, M. R. (2019). Corporate diversity and ownership structure throughout company life cycle. Journal of Accounting Knowledge, 9(4), 217-237 doi: 10.22103/jak.2018.11578.2602 [In Persian].
Hajiha, Z., & Rajabdorri, H. (2017). Investigating the effects of audit committee quality on cash holdings level. Journal of Accounting Knowledge, 8(2), 63-83 doi: 10.22103/jak.2017.1675 [In Persian].
Iqbal, A., & Zhuquan, W. (2015). Working capital management and profitability evidence from firms listed on Karachi stock exchange. International Journal of Business and Management, 10, 35-213 DOI: 10.5539/ijbm.v10n2p231.
Kamyabi, Y., Nikravan Fard, B., & Salmani, R. (2014). Study of the relationship between cash flow fluctuations and cash flow sensitivity- cash and dividend policy in Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Review, 21(2), 211-228 https://acctgrev.ut.ac.ir/article_50775.html [In Persian].
Khodamoradi, S. Jalilian, J. (2013). Diversification, the basics of definitions, history and methods of measuring it. Business Surveys, 6, 1-12 https://barresybazargani.itsr.ir/article_13984.html?lang=en [In Persian].
Kroes J.B., & Manikas A.S. (2014). Cash flow management and manufacturing firm financial performance: A longitudinal perspective. International Journal of Production Economics, 148, 37-50 https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2013.11.008.
Kuppuswamy, V., & Villalonga, B. (2016). Dose diversification create value in the presence of external financing constraints: Evidence from the 2007-2009 financial crisis. Management Science, 62(4), 905-923 https://www.jstor.org/stable/43835030.
Lee, S.Y. (2015). The relationship between working capital management and profitability: Evidence from Korean shipping industry. Journal of Navigation and Port Research, 39, 261-266 DOI: 10.5394/KINPR.2015.39.3.261.
Mbathi, V., Mwambia, F., & Makena, J. (2021). Effect of cash conversion cycle and inventory holding period on the profitability of small and medium enterprise in wote, makueni country. European Journal of Accounting, Auditing and Finance Research, 9(3), 35-42 https://ssrn.com/abstract=3814951.
Mehrani, S., Karami, Gh., Abdzadeh M., & Faraji., O. (2017). Accounting Management. Second edition, Negah Danesh, Publications, https://www.adinehbook.com/product/9641572458 [In Persian].
Mukhopadhyay, D. (2004). Working capital management in heavy engineering firms- A case study. Management Accountant-Calcutta, 39, 317-323  https://ssrn.com/abstract=3320630.
Pirttila, M. (2014). The cycle times of working capital: Financial Value Chain Analysis Method. Doctor of Science Thesis, Lappeenranta University of Technology, Finland https://urn.fi/URN:ISBN:978-952-265-697-1.
Qian, Z. (2018). Dynamic linkage between corporate diversification strategies and operational performance. Ph.D dissertation. University of New York.
Rahnamay Roodposhti, F., & Kiai, A. (2008). Investigating and explaining working capital management strategies in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Accounting Knowledge and Research, 13, 1-13 http://ensani.ir/fa/article/59047 [In Persian].
Richards V.D., & Laughlin E.J. (1980). A cash conversion cycle approach to liquidity analysis. Financial Management, 9, 8-32 https://www.jstor.org/stable/3665310.
Sajid, A., Shujahat Haider, H., & Tahir, M. (2016). Corporate diversification and firm performance: An inverted U-shaped hypothesis. International Journal of Organization Leadership, 5(4), 393-410 https://ssrn.com/abstract=3333003.
Tangsucheeva, R., & Prabhu, V. (2013). Modeling and analysis of cash-flow bullwhip in supply chain. International Journal of Production Economics, 145, 47-431 https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2013.04.054.
Tanui, P. J., Yegon, J.C., & Bonuke, R. (2019). Effect of ownership structure on corporate diversification of listed firms in Kenya: The moderating role of capital structure. Journal of Management, 2(5), 29-46 DOI: 10.33215/sjom.v2i5.194.
Yazdanfar, D., & Ohman, P. (2014). The impact of cash conversion cycle on firm profitability: an empirical study based on Swedish data. International Journal of Managerial Finance, 10, 52-442 https://doi.org/10.1108/-IJMF-12-2013-0137.
Yousefzadeh, Z., Mansourfar, Gh., & Ghayour, F. (2021). The effect of diversification strategies on inventory performance. Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 18(71), 113-142 https://qjma.atu.ac.ir/-article_12968.html?lang=en [In Persian].
Zeidan, R. Shapir, O.M. (2017). Cash conversion cycle and value-enhancing operations: Theory and evidence for a free lunch. Journal of Corporate Finance, 45, 19-203 https://ideas.repec.org/a/eee/corfin/v45y2017icp203-219.html.
Zhange, Y. (2018). Cash conversion cycle and corporate diversification. Journal of Finance and Marketing, 2(1), 11-16 DOI: 10.35841/finance-marketing.2.1.11-16.

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 30 تیر 1402
  • تاریخ بازنگری: 27 شهریور 1402
  • تاریخ پذیرش: 03 مهر 1402

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار