بررسی اثر ساز و کارهای راهبری شرکتی و مدیریت سود بر نقدشوندگی سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار حسابداری، دانشگاه تهران

2 دانشجوی دکترای حسابداری، دانشگاه تهران

چکیده

هدف از این پژوهش، بررسی رابطۀ توأمان ساز و کارهای راهبری شرکتی و مدیریت سود بر نقدشوندگی سهام شرکت‌های عضو بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش از داده‌های 154 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران طی دورۀ زمانی 1387 تا 1394 استفاده شده است. آزمون فرضیه‌ها نیز به کمک روش حداقل مربعات معمولی، اجرا شده است. نتایج پژوهش مؤید وجود رابطۀ مثبت و معنادار بین دو ساز و کار راهبری شرکتی (اندازه‌گیری شده توسط میزان تمرکز داشتن کمیتۀ حسابرسی و میزان استقلال اعضای هیئت‌مدیره) و رابطۀ منفی و معنادار معیار دیگر راهبری شرکتی (میزان تمرکز مالکیت) با نقدشوندگی سهام است. همچنین نتایج، بیانگر وجود رابطۀ منفی معنادار بین مدیریت سود با نقدشوندگی است. در نهایت زمانی که در یک الگوی اثر توأمان ساز و کارهای راهبری شرکتی و مدیریت سود بر نقدشوندگی، مورد بررسی قرار گرفت (کنترل اثر ساز و کارهای راهبری شرکتی به‌منظور بررسی بهتر اثر مدیریت سود بر نقدشوندگی)، نتایج بیانگر عدم وجود رابطۀ معنادار بین مدیریت سود و حجم معاملات است.

کلیدواژه‌ها


Bacidore, J.M., Sofianos, G. (2002). Liquidity provision and specialist trading in NYSE-listed non-US stocks. Journal of Financial Economics, 63(1), 133-158.
Bar-Yosef, S., Prencipe, A. (2013). The impact of corporate governance and earnings management on stock market liquidity in a highly concentrated ownership capital market. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 28(3), 292-316.
Bhattacharya, N., Desai, H., Venkataraman, K. (2012). Does earnings quality affect information asymmetry? Evidence from trading costs. Contemporary Accounting Research. Advance online publication.
Brockman, P., Chung, D. )2003(. Investor protection and firm liquidity. Journal of Finance, 58(2), 921-937.
Chung, K.H., Elder, J., Kim, J. )2010(. Corporate governance and liquidity. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 45(2), 265-291.
Dastgir, M., Parchini, M., Sheykhi, K. (2011). The role of the earnings quality on improving the stock liquidity of listed companies in Tehran Stock Exchange. Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 32(9), 1-22[In Persian].
Dechow, P.M., Dichev, D.L. (2002). The quality of accruals and earnings: The role of accruas in estimation errors. The Accounting Review, 77(2002), 35-59.
DeFond, M.L., Park, C.W. (2001). The reversal of abnormal accruals and the market valuation of earnings surprises. Accounting Review, 76(3), 375-404.
Fathi, S., Firoozkoohi, Z., Khastkhodaee, Z., Ajam, A. (2013). The relationship between earning management via abnormal operational cash flows and liquidity within listed companies in Tehran Stock Exchange. Journal of Financial Management Strategy, 1(2), 1-19 [In Persian].
Francis, J., LaFond, R., Olsson, P., Schipper, K. (2004). Cost of equity and earnings attributes. The Accounting Review, 79(4), 967-1010.
Jensen, M.C., Meckling, W. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Karmani, M., Ajina, I. (2015). An investigation of the relation between corporate governance and liquidity: Empirical evidence from France. The Journal of Applied Business Research, 31(2), 631-646.
Kashanipour, M., Mehrani, S., Pashanezhad, Y. (2010). Inspection of some corporate governance with liquidity. Financial Accounting Researches, 2(1), 61-76 [In Persian].
Kim, O. (1993). Disagreements among shareholders over a firm’s disclosure policy. Journal of Finance, 48(2), 747-760.
Kim, O., Verrecchia, R.E. (1994). Market liquidity and volume around earnings announcements. Journal of Accounting & Economics, 17(1-2), 41-67.
Klein, A. (2002). Audit committee, board of directors characteristics, and earnings management. Journal of Accounting & Economics, 33(3), 375-400.
Lang, M., Lundholm, R. (1993). Cross-sectional determinants of analyst ratings of corporate disclosures. Journal of Accounting Research, 31(2), 246-271.
Moradzadefard, M., Rezapour, N., Farzani, H. (2010). The role of accrual management within listed companies in Tehran Stock Exchange. Financial Accounting Researches, 2(3), 101-116 [In Persian].
Noravesh, I., Karami, G., Vafi, J. (2009). Inspection of corporate governance mechanisms and agency costs in Tehran Stock Exchange. Journal of Accounting Researches, 1(1), 1-27 [In Persian].
Ready, M.J. (1999). The specialist’s discretion: Stopped orders and price improvements. Review of Financial Studies, 12(5), 1075-1112.
Riahi, Y., Lamiri, I., Mounira, B.A. (2013). The impact of earnings management on liquidity: Case of the Tunisian stock market. Journal of Finance and Economics, 1(4), 10-29.
Richardson, V. (2000). Information asymmetry and earnings management: Some evidence. Review of Quantitative Finance and Accounting, 15(4), 325-347.
Robin, A. (2007). Ownership level, ownership concentration and liquidity. Journal of Financial Market, 10(3), 219-248.
Yaghoobnezhad, A., Roodposhti, F., Zabihi, A. (2011). The effect of corporate governance mechanisms on stock liquidity in Tehran Stock Exchange. Quarterly Journal of Security Exchange, 4(13), 157-173 [In Persian].