Accounting Conservatism, Earnings Persistence and Pricing Multiples on Earnings

Document Type : Research Paper

Authors

Abstract

In this paper, we examine the effect of accounting conservatism on earnings persistence and pricing multiple on earnings. One of the most obvious factors, among those that cause accounting earnings to reverse over time, is accounting conservatism. By making more conservative accounting choices, a company faces mismatching between current-period revenues and future period expenses so that earnings have more temporary components and become less persistent. This implies that earnings are less persistent under more conservative accounting choices than under less conservative accounting choices. We hypothesize that more conservative earnings are less persistent than less conservative earnings. Moreover, according to Ohlson (1995) model, where price is expressed as a linear combination of equity book value and earnings, the more (less) persistent earnings obtain larger (smaller) pricing multiples. Thus, we hypothesize that the pricing multiple on more conservative earnings is smaller than that on less conservative earnings. Base on sample from 88 listed companies in Tehran stock exchange during the period of 1998-2007, our findings suggest more conservative earnings are less persistent than less conservative earnings and the pricing multiple on more conservative earnings is smaller than that on less conservative earnings.

Keywords

References

- خوش طینت، محسن و فرزانه یوسفی اصل(1387)، رابطه بین تقارن و عدم تقارن اطلاعاتی با محافظه کاری، مطالعات حسابداری، شماره 20، ص40-37 .
- رضازاده ،جواد و عبداله آزاد (1387) ،  رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و محافظه کاری در گزارشگری مالی ، بررسیهای حسابداری و حسابرسی ، شماره 54، ص80-63 .
 - سهمانی اصل ، محمد (1385) ، متغیرهای اقتصادی و حسابداری مؤثر بر ضریب  P/E( قیمت بر سود)، رساله دکتری ، دانشگاه علامه طباطبایی.
- عزیزیان، افشین(1385) ،بررسی عوامل تعیین کننده ضریب قیمت به سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد دانشگاه شهید بهشتی.
- قائمی ، محمد حسین و محمد علی معینی(1386) ، بررسی رابطه ضریب P/E   و متغیرهای کلان اقتصادی، بررسیهای حسابداری و حسابرسی ، ش47، ص116-101
- کردستانی ، غلامرضا و حبیب امیر بیگلری لنگرودی (1387) ، محافظه کاری در گزارشگری مالی، بررسی رابطه عدم تقارن زمانی سود و MTB به عنوان دو معیار ارزیابی محافظه کاری ، بررسیهای حسابداری و حسابرسی ، ش52 ، ص106-89  .
-  محمدزادگان، اکبر (1385)، بررسی بین قابلیت اتکای اقلام تعهدی ، پایداری سود و قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه بین المللی امام خمینی(ره) قزوین.
- هندریکسن ای و اف. ون بردا (1384) ، تئوری حسابداری ، ]ترجمه علی پارسائیان[ ، انتشارات ترمه، ج اول ، ص183-184 .
- Basu, S., (1997),"The Conservatism Principle and the Asymmetric Timeliness of Earnings", Journal of Accounting and Economics, Vol. 2, pp.3-28.
- Beaver, W., and Ryan, S., (2004), "Conditional and Unconditional Conservatism: Concepts and Modeling", Review of Accounting Studies, Vol. 10, pp. 269-309.
- Dechow, P.M., (1994) "Accounting Earnings and Cash Flows as Measures of Firm - Performance: The Role of Accounting Accruals", Journal of Accounting and Economics, Vol. 18, pp. 3-42.
- Francis, J., LaFond, R. and Olsson, P.M. (2004), "Cost of Equity and Earnings Attributes", Accounting Review, Vol. 79 (4), pp. 967–1010.
- Ohlson, J., (1995),"Earnings Book Values, and Dividends in Equity Valuation", Contemporary Accounting Research, Vol.11, pp. 661-687.
- Sloan, R.,) 1996(, "Do Stock Prices Fully Reflect Information in Cash Flows and Accruals About Future Earnings?," Accounting Review, Vol. 71)3), pp. 289-315.
- Penman, S. and Zhang, X.(2002)," Accounting Conservatism, the Quality of Earnings, and Stock Returns" Accounting Review, Vol. 77(2), pp. 237-264.
- Watts, R.,) 2003), "Conservatism in Accounting" Part I: Explanations and Implications," Accounting Horizons, Vol. 17, pp. 207-221.

Files

History

  • Receive Date: 12 June 2012
  • Accept Date: 12 June 2012

Share

How to cite

Statistics