Impact of Management Ability on Financing Policy

Document Type : Research Paper

Authors

Abstract

Companies in their economic life face various factors that are unpredictable. Companies’ directors, make the required final decisions.  Manager needs to have ability to identify company’s position and certain characteristics to make best decisions based on his/her own knowledge. One of the most important decisions is that relating to company financing. This study examined the effects of management ability on the financing policies of companies. This was followed by analyzing financial statements of 133 companies in the years 2010-2015. To assess the ability of management, the pattern introduced by Demirjian (2012) was used, and to calculate financing policy, the three variables of financial leverage, debt maturity and level of cash holdings were used.
The findings showed that management ability has significant positive relationship only with financial leverage that implies managers with high ability of management capacity tend to use financial leverage to make profitable investments and to demonstrate their high potential.

Keywords

References

افلاطونی، عباس (1392). تجزیه و تحلیل آماری با EVIEWS درتحقیقات حسابداری و مدیریت مالی. تهران، انتشارات ترمه.
احمدپور، احمد؛ پاکدلان، سعید (1395). نقش فرصت‌های رشد در تعدیل رابطۀ اهرم مالی و تصمیمات سرمایه‌گذاری. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 5(3)، 31-15.
بزرگ اصل، موسی؛ صالح زاده، بیستون(1394). رابطۀ توانایی مدیریت و پایداری سود با تأکید بر اجزای تعهدی و جریان‌های نقدی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجلۀ دانش حسابرسی، 14(58)،170-153.
بنی مهد، بهمن؛ عربی، مهدی؛ حسن پور، شیوا (1395). پژوهش‌های تجربی و روش شناسی در حسابداری .تهران، انتشارات ترمه.
پیری، پرویز؛ دیدار، حمزه؛ خدایاریگانه، سیما (1393). بررسی تأثیرتوانایی مدیریت بر کیفیت گزارشگری مالی در طول چرخۀ عمر در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجلۀ پژوهش‌های حسابداری مالی، 6(21)، 118-99.
حاجب، حمیدرضا؛ غیور مقدم، علی؛ غفاری، محمدجواد (1393). بررسی تأثیر توانایی مدیریت بر ساختار سرمایه در صنعت مواد و محصولات دارویی. فصلنامۀ حسابداری سلامت، 3(3)، 17-1.
حاجیها، زهره؛ اخلاقی، حسینعلی (1392). بررسی تأثیر ویژگی‌های هیئت مدیره بر ساختار سررسید بدهی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. حسابداری مدیریت. 6(17)، 74-59.
حاجیها، زهره؛ اخلاقی، حسینعلی (1391). بررسی عوامل مؤثر بر ساختار سررسید بدهی: آزمون تجربی تئوری نمایندگی و تئوری اهرم. فصلنامۀ مطالعات تجربی حسابداری مالی، 10(33)، 167-147.
حاجیها، زهره؛ اخلاقی، حسینعلی (1390). تأثیر عوامل خاص شرکت بر ساختار سر رسید بدهی، پژوهش‌های تجربی حسابداری، 1(1)، 62-39.
حاجیها، زهره؛ قیلاوی، منی (1390). سنجش توانایی مدیریت شرکت‌های تولیدی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادارتهران. سامانۀ مدیریت نشریات علمی، 2(11)، 44-25.
حساس یگانه، یحیی؛ جعفری، علی؛ رسائیان، امیر (1390). عوامل تعیین‌کنندۀ سطح نگهداشت وجه نقد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامۀ علمی و پژوهشی حسابداری مالی، 3(9) 66-39.
عرب مازاریزدی، محمد؛ عرب احمدی، فرهاد (1390). رابطۀ اجزای نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار با بازدۀ آتی در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامۀ بورس اوراق بهادار، 4(15)، 123-107.
مهرانی، ساسان؛ باقری، بهروز (1388). بررسی اثر جریان‌های نقدی آزاد و سهامداران نهادی بر مدیریت سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات حسابداری ، 1(2)، 64-51.
مریدی پور، حمید؛ موسوی، زهرا؛ دارش، فرشته (1388). معرفی نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام به عنوان معیاری برای اندازه‌گیری ارزش سهامدار. مجلۀ حسابداری و مدیریت مالی. 8(2)، 165-151.
Aflatoni, A. (2014). Statical Analysis in Financial Management and Accounting Researches by Eviews. Termeh Publication [In Persian].
Ahmadpor, A., Pakdelan, S. (2016). Role of growth opportunities in moderating the relationship between financial leverage and investment decisions. Journal of Experimental Accounting, 5(3), 15-32 [In Persian].
Andreou, P., Ehrlich, D., Louca, C. (2013). Managerial ability and firm performance: Evidence from the global financial crisis. Working Paper, Available at http://www.mfsociety.org.
Arabmazar Yazdi, M., Arabahmadi, F. (2011). The relationship between the components of book value to market value and the future return in companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Securities Exchange, 4(15), 107-123 [In Persian].
Banimahd, B., Araby, M., Hasanpor, S. (2016). Empirical Research and Methodology in Accounting. Termeh Publication [In Persian].
Bozorgasl, M., Slehzadeh, B. (2015). The relationship management ability and stable profits with an emphasis on accrual components and cash flows of companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Audit Knowledge, 14 (58), 153-170 [In Persian].
Demerjian, P., Lev, B., Lewis, M., MacVay, S. (2013). Managerial ability and earnings quality. The Accounting Review, 88(2), 463-498.
Demerjian, P., Lev, B., MacVay, S. (2012). Quantifying managerial ability: A new measure and validity test. Management Science, 58(7), 1229-1248.
Hajeb, H., Ghayormoghadam, A., Ghafari, M. (2014). The effect of the managerial ability on capital structure in the industry Pharma. Journal of Accounting Health, 3(3), 1-17 [In Persian].
Hajiha, Z., Akhlaghi, H. (2013). The effect of board characteristics on debt maturity structure of companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Management Accounting, 6(17), 59-74 [In Persian].
Hajiha, Z., Akhlaghi, H. (2012). The factors affecting the maturity structure of debt: An empirical test of agency theory and the theory of leverage. Journal of Empirical Studies of Financial Accounting, 10(33), 147-167 [In Persian].
Hajiha, Z., Akhlaghi, H. (2011). The effect of Company-specific factors on maturity structure of debt. Journal of Experimental Accounting, 1(1), 39-62 [In Persian].
Hajiha, Z., Ghilavi, M. (2011). Measuring the managerial ability manufacturing companies of listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Management System Scientific Publications, 3(11), 25-44 [In Persian].
Hasasyeghaneh, Y., Jafari, A., Rasaeyan, A. (2011). Determinants of cash holdings of companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Scientific and Research Financial Accounting, 3(9), 39-66 [In Persian].
Mehrani, S., Bagheri, B. (2009). The effect of free cash flows and institutional shareholders on Earnings Management in companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Accounting Research, 1(2), 51-64 [In Persian].
Moridipor, H., Mosavi, Z., Darsh, F. (2010). The introduction ratio of market value to book value as a measure of shareholder value. Journal of Accounting and Financial Management, 8(15), 151-165 [In Persian].
Madan, K. (2007). An analysis of the debt-equity structure of leading hotel chains in India. International Journal of Contemporary Hospitality Management, 19(5), 397-414.
Piri, P., Didar, H., Yeghaneh, S. (2014). The effect of managerial ability on the quality of financial reporting throughout the life cycle of companies listed in Tehran Stock Exchange. Journal of Financial Accounting Research, 6(21), 99-118 [In Persian].
Panayiotis, C.A., Daphna, E. (2016). The impact of managerial ability on crisis period corporate investment. www.ssrn.com.
Putterman, L. (1993). Ownership and the nature of the firm. Journal of Comparative Economics, 17(2), 243-263.
Siao, W.S., Chou, T.K. (2013). Does managerial ability improve value of cash holdings? Working Paper.
Journal of Accounting Knowledge
Volume 8, Issue 2 - Serial Number 29
August 2017
Pages 159-180

Files

History

  • Receive Date: 11 July 2016
  • Revise Date: 04 March 2017
  • Accept Date: 26 April 2017

Share

How to cite

Statistics