دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813Determining Ability of Operating Income and Its Changes in Explaining and Predicting Operating Income and Stock Returns: the Case of Tehran Stock Exchangeتعیین توان سود عملیاتی و تغییرات آن در تبیین و پیش بینی بازده سهام؛ مورد بازار بورس اوراق بهادار تهران73211310.22103/jak.2012.113FAناصرایزدی نیااستادیار گروه حسابداری دانشگاه اصفهان.سید کمیلطیبیدانشیار گروه اقتصاد دانشگاه اصفهانعلی اکبرکاشفکارشناس ارشد حسابداریJournal Article20120813In this study the ability of accounting earnings on predicting and explaining the stock returns of Tehran Stock Exchange has been investigated. The goal of this research is to determine whether accounting earning number has considerable role on predicting and explaining the stock returns and revealing capital market’s response to information, after controlling for risk and discount rate indicators. Thus 41 corporations have been selected over 1375-1389. Selected data for analyzing are based on time series.Selected operating income and return have been aggregated through ratio of individualcorporation’s market values on total sample market values and regression analysis has been used for examining the hypothsises. Results indicate that current operating income along with book to equity ratio is positive predictors of future return. Moreover, changes in operating income have suitable ability in explaning return around earning’s changes announcement.در این مطالعه، توانایی سود حسابداری در پیش بینی و توضیح بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. سؤال پژوهش این است که آیا پس از کنترل شاخصهای نرخ تنزیل و ریسک، رقم سود حسابداری در تبیین و پیشبینی بازده سهام و آشکار شدن واکنش بازار سرمایه به اطلاعات، نقش قابل ملاحظهای ایفا میکند. از این رو، 41 شرکت در دوره زمانی 1375-1389 به عنوان نمونه انتخاب شدهاند. دادههای انتخابی برای تجزیه و تحلیل از نوع سریهای زمانی است. بازده و سود عملیاتی سبد نمونه از طریق محاسبه نسبت ارزش بازار شرکتهای عضو نمونه به ارزش بازار کلیه شرکتهای عضو نمونه در هر سال تجمیع گردیده و از تحلیل رگرسیون برای آزمون فرضیهها استفاده شده است. نتایج نشان میدهد سود عملیاتی سال جاری همراه با متغیر نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، یک پیشبینیکننده مثبت از بازده سال آینده است و تغییر در سود عملیاتی توان مناسبی را در توضیح بازده حول زمان اعلام تغییرات در سود دارد.دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813Companies’ Investments and the Relationship between Loses and Companies’ Value in Tehran Stock Exchangeبررسی تأثیر سرمایهگذاریهای شرکتها بر رابطه زیان با ارزش شرکت در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران355411410.22103/jak.2012.114FAمهدیبهارمقدماستادیار حسابداری دانشگاه شهید باهنر کرمانصدیقهعباس زادهکارشناس ارشد حسابداری دانشگاه شهید باهنر کرمانJournal Article20120813This thesis investigates the affects of company investments on the relation between losses with value of company in Iran economic environment for the first time. The statistical society includes companies accepted in Tehran Stock Exchange and the time span of the study is from the beginning of 2000 up to end of 2010.Statistical samples of research has been elected by eliminating method from society companies. Furthermore, sample companies of research are lost companies. In this study, for statistical analysis and to test hypothesis, descriptive statistics and multiple linear regression are used. The main question is, if there is relation between loss and market value of stocks in lost companies.
The results from testing of assumption show that investment of companies have a positive effect on the relation between losses with market values of stocks in lost companies. It means that investments of companies reduces negative relation between loss and market value of stocks.این تحقیق تأثیر سرمایهگذاریهای شرکتها بر رابطه بین زیان با ارزش شرکت را مورد بررسی قرارمی دهد. دوره زمانی تحقیق از ابتدای سال 1379 تا پایان سال 1388 و جامعه آماری تحقیق کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که دادههای مورد نیاز تحقیق از آنها قابل استخراج باشد. نمونه آماری تحقیق به روش حذفی (غربال) از بین شرکتهای جامعه انتخاب شد. شایان ذکر است که شرکت های نمونه تحقیق شرکتهای زیانده میباشند. در این مطالعه برای تجزیه و تحلیل الگوهای مورد استفاده درآزمون فرضیه تحقیق از رگرسیون خطی چند متغیره استفاده گردید. سوال اساسی تحقیق حاضر این بود که آیا رابطه منفی بین زیان و ارزش بازار سهام در شرکتهای زیانده تحت تاثیر میزان رشد شرکت (سرمایه گذاریهای شرکت) قرار می گیرد یا خیر؟ نتایج حاصل از آزمون فرضیه تحقیق نشان داد که سرمایهگذاریهای شرکتها بر رابطه بین زیان با ارزش بازار سهام شرکت های زیان ده تأثیر مثبت دارد. یعنی سرمایهگذاری شرکتها موجب کاهش رابطه منفی بین زیان و ارزش بازار سهام می شود.دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813Determining the Relationship between Accruals Quality and Cash Holdings for Listed Companies in the Tehran Stock Exchangeبررسی رابطه بین کیفیت اقلام تعهدی و میزان نگهداری داراییهای نقدی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران557611510.22103/jak.2012.115FAشکراللهخواجویاستادیار حسابداری، دانشگاه شیراز0000-0002-4889-1135انوربایزیدیکارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه شیرازسعیدجبارزاده کنگرلوییدکتری حسابداری و عضو هیأت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد ارومیهJournal Article20120813The aim of this study is to investigate the relationship between the accruals quality and the cash holdings for the listed companies in the Tehran Stock Exchange. For determining the accruals quality, Dechow and Dichev model (2002) and to separate accruals in two components, namely the Discretionary and Non-discretionary, adjusted Jones model was employed. To measure of the cash holdings in exchange companies, Ozkan and Ozkan (2004) and Opler et al (1999) models were used. Our study sample included 54 listed companies in the Tehran Stock Exchange (TSE) during 2003 to 2009. For testify the hypotheses, pooled data (fixed effects) and econometric software of Eviews 6, were exerted.
The results of the study reveal there is a positive and no significant relationship between the accruals quality and the cash holdings, but this relationship between discretionary and non-discretionary accruals with cash holdings was negative and significant and negative but no significant, sequentially. Too, findings show bigger companies and companies have other cash assets other than cash, hold less cash but conversely, companies have more return on cash (opportunity cost on investing in cash assets) hold more cash.هدف این پژوهش بررسی رابطه بین کیفیت اقلام تعهدی و سطح نگهداری داراییهای نقدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش برای تعیین کیفیت اقلام تعهدی از الگوی دچو و دیچو (2002) و برای تفکیک اقلام تعهدی به اختیاری و غیر اختیاری از الگوی تعدیل شده جونز و همچنین برای اندازهگیری میزان داراییهای نقدی نگهداری شده توسط شرکتهای بورس از دو الگوی اوزکان و اوزکان (2004) و اپلر و همکاران (1999) استفاده شده است. در این پژوهش، تعداد 54 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1387-1381 بررسی و جهت آزمون فرضیهها از دادههای تلفیقی با اثرات ثابت و نرمافزار اقتصادسنجی ایویوز 6 استفاده شده است. یافتههای پژوهش نشان میدهد که بین کیفیت اقلام تعهدی و سطح نگهداری داراییهای نقدی رابطه مثبت و غیرمعنیدار ولی بین کیفیت اقلام تعهدی اختیاری و غیر اختیاری با سطح نگهداری داراییهای نقدی، به ترتیب رابطه منفی و معنیدار و منفی و غیرمعنیدار وجود دارد. نتایج همچنین نشان میدهد که شرکتهای بزرگتر و شرکتهای دارای سایر داراییهای نقدی جایگزین وجه نقد، میزان وجه نقد کمتری نگهداری میکنند و در مقابل، شرکتهای دارای میزان بازدهی بیشتر بر روی وجه نقد (هزینه فرصت سرمایهگذاری در داراییهای نقدی)، میزان وجه نقد بیشتری نگهداری میکنند.دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813Persistence of the Cash Component of Earnings for Companies Listed in Tehran Stock Exchangeبررسی پایداری اجزای نقدی سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران799911610.22103/jak.2012.116FAولیخدادادیاستادیار حسابداری دانشگاه شهید چمران اهوازرامینقربانیدانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه شهید چمران اهوازسعیدحاجی زادهدانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه شهید چمران اهوازپیمانحیدری مقدمکارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه شهید چمران اهوازJournal Article20120813This study tries to answer this question that which one of the cash component of earning is the cause of that the cash component of earnings is more persistent than the accrual component. Cash component are decomposed into: (1) the change in the cash balance, (2) issuances/distributions to debt, and (3) issuances/ distributions to equity. In these analyses a sample of companies in Tehran Stock Exchange has been used between 1382 to 1387. For the analysis of the data correlation and multivariate regression and panel data method were used. The results show that the higher persistence of the cash component is entirely due to the subcomponent related to equity. Also, the cash distributed to debt holders has the lowest level of persistence than other cash component of earning.تحقیق حاضر به این سوال پاسخ میدهد که پایداری بیشتر جزء نقدی سود نسبت به جزء تعهدی، توسط کدامیک از اجزای نقدی سود به وجود میآید. جزء نقدی سود به سه قسمت تقسیم میشود: 1) تغییر در مانده وجه نقد، 2) خالص پرداختی مربوط به تسهیلات مالی دریافتی، 3) خالص پرداختی مربوط به حقوق مالکان. برای این منظور دادههای مورد نیاز از صورتهای مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1382 تا 1387 استخراج و از طریق تحلیل رگرسیون چندگانه به روش دادههای تابلویی مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج حاصل بیانگر این است که پایداری بیشتر بخش نقدی سود در مقایسه با بخش تعهدی، ناشی از جزء سوم اجزای نقدی سود، یعنی خالص پرداختی مربوط به حقوق مالکان میباشد. همچنین، نتایج تحقیق نشان داد که وجوه نقد پرداختی به بستانکاران دارای کمترین سطح پایداری نسبت به سایر اجزای نقدی میباشد.دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813Effect of Prior Periods Intangible Return on Relationship between Accruals and Future Returnتأثیر بازده نامشهود دوره های قبل بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آینده سهام10112211710.22103/jak.2012.117FAداریوشفروغیاستادیار گروه حسابداری، دانشگاه اصفهان0000-0002-7164-6728هادیامیریاستادیار گروه اقتصاد، دانشگاه اصفهاننرگسحمیدیانکارشناس ارشد حسابداری، عضو هیئت علمی دانشگاه غیرانتفاعی شیخ بهایی، اصفهانJournal Article20120813Thenegative relation between accruals and future return, knownas accrualanomaly, introduced by sloan (1996) in accounting literature. He represented that accrual mispricing is the cause of this anomaly. Moreover, the results of resutek<sup>,</sup>s research (2010) presented intangible return as an effective factor on relation between accruals and future return. Intangible return indicates information's about future growth opportunities that not recognize by accounting criterions in periods of accruals recognition. <br />In this research, besides investigating the relation between accruals and future return, the effect of prior period's intangible return on relation between accruals and future return is examined. For this intent, a sample of 80 firms listed in Tehran stock exchange during the period of 1999-2010 examined. For test research hypotheses is used of multivariate and univariate regression analyse by pooling data method. <br />The results of the assessment showed a meaningful and negative relation between accruals and future return (accrual anomaly). In addition, prior period's intangible return is effective on relation between accruals and future return. In other words, with import this variable in research model, the meaningful and negative relation between accruals and future return disappear.ارتباط منفی بین اقلام تعهدی و بازده آتی سهام با عنوان نابهنجاری اقلام تعهدی از سال 1996، توسط اسلون در ادبیات حسابداری مطرح شده است. وی قیمتگذاری نادرست اقلام تعهدی را علت ایجاد این نابهنجاری بیان کرد. علاوه براین، نتایج پژوهش ریساتک(2010)، بازده نامشهود دوره های قبلرا به عنوان عامل تاثیرگذار بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آتی سهام معرفی کرد. بازده نامشهود منعکس کننده اطلاعاتی درباره آینده و فرصتهای رشد آتی شرکت است که توسط معیارهای حسابداری در دوره های شناخت اقلام تعهدی، مدنظر قرار نگرفته اند. <br />در این پژوهش، ضمن بررسی ارتباط بین اقلام تعهدی و بازده آتی سهام، به بررسی تاثیر بازده نامشهود دوره های قبل بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آتی سهام پرداخته شده است. بدین منظور، نمونه ای شامل 80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1378 الی 1388 مورد بررسی قرار گرفت. برای آزمون فرضیه های پژوهش، از تحلیل رگرسیون تک متغیره و چندگانه به روش داده های تلفیقی استفاده شده است. <br />نتایج بررسی نشان داد که یک ارتباط معکوس و معنادار بین اقلام تعهدی و بازده آتی سهام (نابهنجاری اقلام تعهدی) وجود دارد. هم چنین، بازده نامشهود دوره های قبل بر رابطه بین اقلام تعهدی و بازده آتی سهام تاثیر دارد. به عبارت دیگر، با ورود این متغیر به مدل پژوهش، ارتباط معکوس و معنادار بین اقلام تعهدی و بازده آتی سهام از بین می رود.دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813Capital Structure: The Emprical Investigation of Market Timing Theoryساختار سرمایه، آزمون تجربی نظریه زمانبندی بازار12314211810.22103/jak.2012.118FAغلامرضاکردستانیدانشیار گروه حسابداری دانشکده علوم اجتماعی دانشگاه بینالمللی امام خمینی (ره)0000-0002-8741-6548طنازپیرداوریکارشناس ارشد مهندسی مالی مرکز آموزش عالی غیرانتفاعی رجاءJournal Article20120813This paper investigated the effect of Market Timing Theory on capital structure. We examined capital structure to past market valuations. The firms with low leverage tend to financed when their valuations were high, as measured by the market-to-book ratio (MTB). The firms with high leverage tend to be those that raised funds when their valuations were low. Temporary changes in market-to-book lead to permanent changes in capital structure and temporary increases in market-to-book lead to permanent increases in cash balances. Then the results are also difficult to reconcile with the pecking order and trade-off theory. The results are consistent with the theory that capital structure is the cumulative outcome of a series of market-timing-motivated financing decisions.We analysed data of 101 firms listed in Tehran Stock Exchange in periods 1378-1386. The result shows that Capital Structure is not consistent with Market Timing Theory.بر اساس نظریه زمان بندی بازار شرکتها زمان انتشار سهام را بر اساس قیمت سهام در بازار تعیین می کنند. مدیریت زمانی اقدام به انتشار سهام میکند، که نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام شرکت بالا باشد. چون مدیران بر این باورند که سهام شرکت در برخی از مواقع در بازار بیش از واقع ارزشگذاری میشود و انتشار سهام در این زمان ها به نفع شرکت است. بنابراین، نوسانات موقت در ارزش بازار می تواند باعث تغییرات دائمی در ساختار سرمایه شود.
در این تحقیق، با استفاده از اطلاعات مالی 101 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1378 تا 1386 و با بهرهگیری از روش تجزیه و تحلیل رگرسیون خطی چند متغیره نظریه زمان بندی بازار آزمون شده است. نتایج تحقیق بیانگر عدم وجود رابطه معنادار بین ارزش های گذشته بازار با ساختار سرمایه و تغییرات ساختار سرمایه است. این شواهد نظریه زمان بندی بازار را تایید نمی کند.<strong></strong>دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813The Impact of Equity Overvaluation on Earnings Managementاثر بیش ارزشیابی سهام بر مدیریت سود14316611910.22103/jak.2012.119FAمحمودموسوی شیریاستادیار حسابداری، دانشگاه پیام نورحسنخلعت بریدانش آموخته کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه پیام نور0000000321018608سید حساموقفیمربی حسابداری، دانشگاه پیام نورJournal Article20120813Researches show that if market value of stock in a firm exceeds its true value, this overvaluation affects the managerial behaviors and corporation actions. This research provides evidence on the role of equity overvaluation on income - increasing earnings management in the future. For this purpose the impact of equity overvaluation on subsequent income - increasing earnings management by collection of financial data in 2004 to 2008 years about 60 listed companies in Tehran securities and exchange by using correlation analysis, regression analysis and mean-difference test was tested. Results of research show that equity overvaluation has a positive and significant relationship with subsequent income-increasing earnings management. Indeed in studying companies in Tehran stock exchange, when stock would overvalue by market, firms management tend to support valuation errors to access to benefits of going up stock price through discretionary accruals manipulation.تحقیقات گذشته نشان داده که اگر ارزش بازار سهام یک شرکت بالاتر از ارزش واقعی آن باشد، این بیش ارزشیابی، رفتارهای مدیریتی و اقدامات شرکت را تحت تأثیر قرار می دهد. این تحقیق شواهدی در ارتباط با نقش بیش ارزشیابی سهام بر مدیریت سودهای افزایشی در آینده را فراهم می آورد. به این منظور تاثیر بیش ارزشیابی سهام بر مدیریت سودهای افزایشی در دوره های بعد، از طریق جمع آوری داده های مالی سالهای 1387-1383 مربوط به 60 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از تحلیل همبستگی، تحلیل رگرسیون و آزمون تفاوت میانگین، مورد آزمون قرار گرفت. نتایج تحقیق، نشان می دهد که بیش ارزشیابی سهام رابطه مثبت و معناداری با مدیریت سودهای افزایشی دوره های بعد دارد. در واقع، در شرکتهای مورد مطالعه در بورس اوراق بهادار تهران، هنگامی که سهام توسط بازار بیش ارزشیابی می گردد، مدیریت شرکتها به منظور دستیابی به منافع بالا بودن قیمت سهام، با دستکاری تعهدات اختیاری، تمایل به حمایت از خطاهای ارزشیابی، دارند.دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-89143920120813A Model of Effective Factors in Financial Restatements in Iranتدوین الگوی عوامل مؤثر بر تجدید ارائه صورتهای مالی در ایران16719412010.22103/jak.2012.120FAمحمدرضانیکبختدانشیار حسابداری دانشگاه تهرانافسانهرفیعیدانشجوی دکترای حسابداری دانشگاه تهرانJournal Article20120813Entities must restate their comparative financial statements when they correct prior periods accounting errors or change accounting methods. Although financial restatements have adverse effects on the relevance and reliability of financial statements’ information, financial restatement has increased considerably among listed companies in Tehran Stock Exchange, TSE, in the recent years. The main objective of this research is to identify the determinants of financial restatements in Iran. First, we recognized the effective factors by interviewing 50 experts, and then, using such factors, we estimated a logit regression model with observations on 202 listed companies in the TSE in the years 2004 to 2010. Our findings show that profitability, financial leverage, CEO duration, CEO change, auditors change, and audit firms size may affect financial restatements.شرکتها هنگام اصلاح اشتباهات دورههای گذشته یا تغییر رویههای حسابداری باید صورتهای مالی مقایسهای را تجدید ارائه کنند. تجدیدارائه صورتهای مالی بر مربوط بودن و توان اتکای اطلاعات صورتهای مالی اثر منفی دارد با این حال، طی سالهای اخیر تجدیدارائه صورتهای مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس رواج زیادی داشته است. این تحقیق در پی یافتن الگوی عوامل مؤثر بر تجدیدارائه صورتهای مالی در ایران است. بدین منظور نخست از طریق مصاحبه با 50 نفر از خبرگان عوامل مؤثر بر تجدیدارائه صورتهای مالی شناسایی، و سپس با روش رگرسیون لجستیک الگوی مورد نظر تخمین زده شد. به منظور تخمین الگو، دادههای مربوط به 202 شرکت بورسی طی سالهای 1384 تا 1388 مورد استفاده قرار گرفت. یافتههای این تحقیق نشان میدهد که سوداوری، اهرم مالی، طول دوره تصدی مدیریت، تغییر مدیریت، تغییر حسابرس و اندازه مؤسسه حسابرسی بر وقوع تجدیدارائه صورتهای مالی مؤثر است.