دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226Relationship between Non-optimal Cash Holdings and Future Performance of Companies in Tehran Stock Exchange (TSE)رابطه بین وجه نقد بیشتر و کمتر از حد بهینه، با عملکرد آینده شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران72950210.22103/jak.2013.502FAقاسمبولواستادیار حسابداری دانشگاه علامه طباطباییجعفرباباجانیدانشیار حسابداری دانشگاه علامه طباطباییبهراممحسنی ملکیدانشجوی دکترای حسابداری دانشگاه علامه طباطباییJournal Article20130226Cash is a critical source for business enterprises and creating balance between available cash and the required cash is the most important factor concerning the economic viability of a business enterprise. Both of the companies that do not hold enough cash or hold too much cash, face too much problems. This paper investigates the impact of deviation from the estimated optimal cash level on firms’ future performance (return on net operating assets) <br />In this paper, first, the optimum (acceptable) cash level for companies is estimated, then, it was asked whether the future performance of a company may be affected by deviation from the estimated optimal cash holdings, or not. To examine the research hypothesis, the financial data for 144 companies working in Tehran Stock Exchange (TSE) have been selected between the years 1385-1388 have been selected. <br />In this research, we made use of rolling regression with panel data method for hypothesis testing. The results showed that the negative expected relationship between deviation from optimal cash holdings and the one-year-ahead return on net operating assets could not be accepted. وجوه نقد از منابع مهم و حیاتی در هر واحد انتفاعی است و ایجاد توازن بین وجوه نقد در دسترس و نیازهای نقدی، مهمترین عامل سلامت اقتصادی هر واحد انتفاعی است. از آنجا که هم شرکتهایی که وجه نقد کافی نگهداری نمیکنند و هم شرکتهایی که وجه نقد زیادی نگهداری میکنند، مشکلات زیادی دارند؛ از این رو، این مطالعه به بررسی اثرات انحراف از وجه نقد بهینه برآوردی بر عملکرد آینده شرکتها (نرخ بازده داراییهای عملیاتی آینده) میپردازد. <br /> در این تحقیق، ابتدا وجه نقد بهینه (قابل قبول) برای شرکتها برآورد شده و در ادامه به بررسی این موضوع پرداخته شده است که آیا عملکرد آتی، زمانی که یک واحد تجاری از سطح وجه نقد بهینه برآوردی منحرف میشود، تحت تأثیر قرار میگیرد یا خیر؟ برای آزمون فرضیههای تحقیق، اطلاعات مالی مربوط به 144 شرکت که در سالهای 1384 تا 1388 بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده بودند، انتخاب شدند. در این تحقیق از روش رگرسیون غلتان و با استفاده از دادههای پانلی به بررسی فرضیههای تحقیق پرداخته شده است. نتایج نشان میدهد که فرضیههای تحقیق مبنی بر وجود رابطة معنادار منفی بین میزان انحراف از وجه نقد بهینه و نرخ بازده داراییهایی عملیاتی آینده تأیید نشده است. <br /> https://jak.uk.ac.ir/article_502_b8c62f20c75297d78a6469044973aa3b.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226Relationship between Institutional Ownership, Concentrated Institutional Ownership and Value-Relevance of Accounting Informationرابطه بین مالکیت نهادی، تمرکز مالکیت نهادی و مربوط بودن ارزش اطلاعات حسابداری315550310.22103/jak.2013.503FAساسانمهرانیدانشیار گروه حسابداری دانشگاه تهرانعلیفعال قیومیدانشجوی دکترای حسابداری دانشگاه شیرازمحمدمرادیدانشجوی دکترای حسابداری دانشگاه تهرانJournal Article20130226This study aims to investigate the relationship between institutional ownership along with concentrated institutional ownership and value-relevance of accounting information in Tehran stock exchange. The authors used Ohlsen model for the relationship between earnings per share and market value as the income statement index, and the relationship between book value of equity per share and market value as the balance sheet index based. <br />Regression analysis is used to test the relationship among the variables, regarding firms’ specific factors. Results showed that institutional ownership and concentrated institutional ownership are correlated significantly with value-relevance of accounting information, but the signs of relationships are different. The increase in institutional ownership decreases value-relevance of balance sheet information, but it increases value-relevance of income statement information. Furthermore, the raise of concentration of institutional ownership reduces quality of income statement information, and then, value relevance of this information, but it increases value-relevance of balance sheet information. تحقیق حاضر به بررسی رابطه بین مالکیت نهادی و تمرکز مالکیت نهادی با مربوط بودن ارزش اطلاعات حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. بدین منظور بر اساس الگوی اولسن از رابطة سود هر سهم با ارزش بازار به عنوان شاخصی از اطلاعات صورت سود و زیان و رابطه ارزش دفتری هر سهم با ارزش بازار به عنوان شاخصی از اطلاعات ترازنامه استفاده شده است. بررسی روابط بین متغیّرها پس از کنترل ویژگیهای خاص شرکتها با استفاده ازتحلیل رگرسیون انجام شده است. نتایج، بیانگر آن است که بین مالکیت نهادی و تمرکز مالکیت نهادی با مربوط بودن ارزش اطلاعات حسابداری روابط معناداری وجود دارد؛ ولی جهت این روابط متفاوت است. افزایش مالکیت نهادی، مربوط بودن ارزش اطلاعات صورت سود و زیان را افزایش میدهد؛ ولی مربوط بودن ارزش اطلاعات ترازنامهای را کاهش میدهد. این در حالی است که افزایش تمرکز مالکیت نهادی، کیفیت اطلاعات حسابداری مندرج در صورت سود و زیان و به تبع آن مربوط بودن ارزش اطلاعات صورت سود و زیان را کاهش داده است؛ ولی مربوط بودن ارزش اطلاعات مندرج در ترازنامه را افزایش میدهدhttps://jak.uk.ac.ir/article_503_0680fd32ea070893709b3ece96bf8a4e.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226The Effect of Bank Financing and Tax Objectives on Relationship between Financial Reporting Quality and Investment Efficiency in Companies Listed in Tehran Stock Exchangeبررسی تأثیر تأمین مالی از بانکها و اهداف مالیاتی بر رابطه کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایهگذاری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران578350410.22103/jak.2013.504FAغلامرضاسلیمانی امیریاستادیار حسابداری دانشگاه الزهرا (س)زهرافرشیدانشجوی کارشناسی ارشد دانشگاه الزهرا (س)Journal Article20130226objectives on the relationship between financial reporting quality (FRQ) and investment efficiency. In the previous studies, it is shown that high quality financial reporting could have important economic impacts, such as increasing investment efficiency. In this study, discretionary accruals, discretionary revenues, and accruals quality, and also the average of these proxies are used to measure the financial reporting quality. Also deviation from the expected investment is regarded as proxies for investment inefficiency. <br />The statistical population in the study is 134 listed companies in Tehran stock Exchange (TSE) in 2003-2009. The results show that there is a negative relationship between the financial reporting quality and under-/over-investment. Also there is a negative relationship between FRQ-bank financing and under-/over-investment. In times of tax pressure, there is a positive relationship between FRQ-Tax and under-/over-investment. In this situation, thus, the financial reporting quality could not result in increase in investment efficiency. <br /> پژوهش حاضر بر گرفته از مطالعة چن و همکاران (2010) میباشد. هدف این پژوهش بررسی اثر تأمین مالی از بانک و اهداف مالیاتی بر رابطة کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایهگذاری میباشد. پژوهشهای قبلی اشاره نمودهاند که گزارشگری مالی با کیفیت میتواند پیامدهای اقتصادی مهمی از جمله افزایش کارایی سرمایهگذاری داشته باشد. در این پژوهش از اقلام تعهّدی اختیاری، درآمدهای احتیاطی، کیفیت اقلام تعهدی و میانگین این سه معیار برای اندازهگیری کیفیت گزارشگری مالی استفاده شد؛ همچنین انحراف از سرمایهگذاری مورد انتظار به عنوان معیار عدم کارایی سرمایهگذاری در نظر گرفته شد. با استفاده از اطلاعات مالی 134 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1382تا 1388 نتایج بیانگر آن است که کیفیت گزارشگری مالی با سرمایهگذاری بیشتر و کمتر از حد رابطهی منفی دارد. همچنین کیفیت گزارشگری مالی شرکتهایی که عمدتا از بانک تأمین مالی میکنند با سرمایهگذاری کمتر و بیشتر از حد رابطة منفی دارد. در شرایط فشار مالیاتی، کیفیت گزارشگری مالی با سرمایهگذاری کمتر و بیشتر از حد رابطة مثبت دارد. بنابراین در شرایط فشار مالیاتی، کیفیت گزارشگری مالی باعث افزایش کارایی سرمایهگذاری نمیشود.https://jak.uk.ac.ir/article_504_4341101a981bf9c78871f97014bc3403.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226The Timing of Corporate Earnings Announcementsبررسی مدیریت زمان اعلان سود شرکتها8510450510.22103/jak.2013.505FAمحمدحسینقائمیاستادیار دانشگاه بین المللی امام خمینیحسنجهانفرکارشناس ارشد حسابداریفرامرزرضاییمدرس دانشگاه پیام نور اصفهانJournal Article20130226Beginning with Patell and Wolfson (1982), several papers have documented that earnings announcements made on weeks’ last day tend to contain worse earnings news than those made at other week days. One hypothesis is that opportunistic managers release earnings at times of decreased media attention to hide their bad news and reduce the associated market penalty. <br />Using firm-level tests that focus on those firms that switch their disclosure timing to weeks’ last day (rather than reporting at other week days), we find no evidence that managers in Tehran Stock Exchange opportunistically report worse news on weeks’ last day, using data from 4000 disclosure timing in 2001 to 2009. We, then, examined other determinants of timing decision (including percentage of free and floating stocks, complexity and size of firm and industry membership as explanatory variables for timing decision), using a logistic regression model. The results showed that only the percentage of free and floating stocks have effects on timig decision.پس از این که پاتل و ولفسون (509:1982) به بررسی رابطه محتوای اخبار مربوط به سود با زمان انتشار این اخبار طی روزهای هفته پرداختند، پژوهشهای انجام شده که نشان میدهند سودهایی که در روزهای پایان هفته اعلام شدهاند شامل اخبار بدتری نسبت به سودهایی که در روزهای طی هفته منتشر شده، میباشند. فرضیه این است که مدیران فرصتطلب به این دلیل سودهایشان را در این زمانها منتشر میکنند تا در این زمانها به دلیل توجه کمتر رسانهها، اخبار بد را از بازار پنهان کنند. در این مقاله برای بررسی دقیقتر فرضیه افشای راهبردی، به آزمون مشاهداتی میپردازیم که زمان اعلان سودهایشان را بین روزهای کاری هفته و پایان هفته تغییر دادهاند. نتایج آزمون فرضیهها بر اساس بیش از 4000 مورد اعلان سود در طی سالهای 1380 تا 1388، نشان میدهد که مدیران شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به طور راهبردی اقدام به زمانبندی اعلان سودهایشان نمیکنند. با انجام آزمون رگرسیون لجستیک اثر برخی عوامل موثر بر انتخاب زمان اعلان سودهای فصلی از قبیل سودغیرمنتظره، درصد سهام شناور آزاد، صنعت، پیچیدگی فعالیتهای شرکت و اندازه شرکت بر زمان اعلان سودهای فصلی طی روزهای هفته بررسی شد. نتایج آزمون نشان میدهد که از میان عوامل مختلف تنها درصد سهام شناور آزاد بر زمان اعلان اخبار مربوط به سود تأثیر دارد.https://jak.uk.ac.ir/article_505_6164c6774d53505dfb2d9de37051cf9d.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226Evaluating Efficiency and Relative Performance of Firms by Data Envelopment Analysis Approach for Making Portfolioارزیابی کارایی و عملکرد نسبی شرکتها با رویکرد تحلیل پوششی داده ها به منظور تشکیل سبد سهام10513250610.22103/jak.2013.506FAحسنعلیسیناییدانشیار دانشکده مدیریت دانشگاه شهید چمرانرسولگشتاسبی مهارلوییکارشناس ارشد دانشکده مدیریت دانشگاه شهید چمرانJournal Article20130226Abstract <br />Determining efficiency of an institution and comparison with other institutions can help the stockholders to achieve their investment goals. The purpose of this study is formation of portfolio from efficient firms, using data envelopment analysis approach for earning return more than the market average return. In this study, the input oriented and output oriented models were applied to the conditions regarding constant return scale (CCR) and variable return scale (BCC). Also, in this study the hypothesis that portfolios composed of small companies have better performance than the industry average was examined. <br />The results show that, using CCR method, return more than the market average return cannot be gained, but, using BCC method, return more than the market average could be gained. In addition, comparing the results from portfolios, using size measure, showed that portfolios composed of small firms gained return more than the market average return and created appropriate performance. In this study to measure the performance of portfolios, William Sharp criteria were used. تعیین کارایی یک سازمان و مقایسه آن با کارایی دیگر مؤسسات میتواند سرمایهگذاران را در جهت نیل به اهداف سرمایهگذاری یاری دهد. هدف از انجام پژوهش حاضر، تشکیل سبد سهامی از شرکتهای کارا با استفاده از رویکرد تحلیل پوششی دادهها در جهت کسب بازدهی بیش از متوسط بازدهی بازار است. برای این منظور، الگوهای ورودیمحور و خروجی محور در شرایط بازدهی نسبت به مقیاس ثابت(CCR) و بازدهی نسبت به مقیاس متغیّر(BCC) مورد استفاده قرار گرفته است؛ همچنین، در این پژوهش این فرضیه که پرتفوی متشکل از شرکتهای کوچک عملکرد بهتری از متوسط صنعت دارند نیز مورد بررسی قرار گرفت. نتایج پژوهش، نشان میدهد که با استفاده از روش CCR نمیتوان بازدهی بیش از متوسط بازدهی بازار به دست آورد؛ ولی با استفاده از روش BCC میتوان بازدهی بیش از متوسط بازده بازار کسب کرد؛ همچنین برای مقایسه عملکرد سبدها از معیار تأثیر اندازه نیز استفاده شده است. نتیجه اینکه پرتفوی تشکیل شده از شرکتهای کوچک نیز بازدهی بیش از متوسط بازده بازار را ایجاد کرده و عملکردی مناسب داشته است. در این پژوهش برای سنجش عملکرد پرتفوی، از معیار ویلیام شارپ استفاده شده است. <br /><br clear="all" /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> <br /> https://jak.uk.ac.ir/article_506_e3fcad13b546d577804d96aac329d28a.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226Study on the Importance and Role of Intellectual Capital in Portfolio Selection among Companies Listed in Tehranبررسی اهمیت و نقش سرمایه فکری در انتخاب پرتفوی از میان شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران13316050710.22103/jak.2013.507FAفخریهحمیدیان پوراستادیار دانشگاه خلیج فارسزعیمهنعمت الهیدانشجوی کارشناسی ارشد دانشگاه خلیج فارسJournal Article20130226Abstract <br />The objective of this research is to study the importance of intellectual capital in investors’ decision-making. In fact, this research aims to answer the question of whether it is necessary to disclose information concerning intellectual capital of business entities to investors. The authors, using DEA approach, selected two groups of portfolios (each consists of 36 portfolios) from companies listed in Tehran Stock Exchange in the years 1383-1388. The difference between these two groups is only in input variable that intellectual value added of capital is taken for one group and tangible assets efficiency is taken for the other. Finally, in order to answer the research question, returns of two groups have been compared with each other, using statistical tests. <br />The results indicated that intellectual capital has a significant role in investors’ decision-making. Thus it is necessary the required information about intellectual capital created by companies be disclosed in their financial statements or in other general informationهدف پژوهش حاضر بررسی اهمیتی سرمایه فکری در تصمیمهای سرمایهگذاران است. در حقیقت، هدف پژوهش حاضر پاسخگویی به این سؤال است که آیا نیاز به افشای اطلاعات مربوط به سرمایه فکری واحدهای تجاری، برای سرمایهگذاران وجود دارد یا خیر؟ به این منظور در این پژوهش با استفاده از روش تحلیل پوششی دادهها، دو گروه پرتفوی (هر گروه شامل 36 پرتفوی) از میان شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1383- 1388، انتخاب گردید. تفاوت دو گروه پرتفوی انتخاب شده، تنها در متغیر ورودی روش تحلیل پوششی دادهها بود که یک بار، ارزش افزوده سرمایه فکری و بار دیگر، کارایی داراییهای مشهود به عنوان متغیر ورودی در نظر گرفته شد. در نهایت برای پاسخگویی به سؤال پژوهش، بازده دو گروه پرتفوی با استفاده از آزمون آماری مورد مقایسه قرار گرفت. نتایج پژوهش بیانگر آن بود که سرمایه فکری میتواند نقش مهمّی در تصمیمهای سرمایهگذاران داشته باشد. از این رو، نیاز است اطلاعات لازم در باب سرمایه فکری خلق شده توسط شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در صورتهای مالی یا در منابع اطلاعاتی دیگر افشا گردد. که لازمه چنین کاری، تدوین استانداردهای مناسب است.https://jak.uk.ac.ir/article_507_d520054fc5c006553ce10dcb21c0780e.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226Test of Fama and French Three-Factor Model Components Effects on Portfolio Return Varianceآزمون تاثیر الگوی سه عاملی فاما و فرنچ در پراکندگی بازده سبد سهام16118050810.22103/jak.2013.508FAابراهیمعباسیدانشیار و عضو هیئت علمی دانشگاه الزهراغفارقزلجهکارشناس ارشد مدیریت مالی، دانشگاه آزاداسلامی واحد علی آباد کتولJournal Article20130226The purpose of this study is to test the Fama and French three-factor model in Tehran Stock Exchange. In order to do this, six portfolios including 616 stocks were formed for the years 2004-2009, regarding the size and the book values to the market value ratio. The results indicated that the beta, the size and the book value to market value ratio had significant effects on portfolio return. Adding two factors of the size of the company and the book value to market value ratio to the single factor CAMP resulted in increase in the coefficient of determination. This implies that the three-factor model describes variance variability of the percentage of portfolio return more than CAMP. Two factors of the size and the book value to market value ratio describe variance variability of the portfolio return considerably and their coefficients are statistically significant.هدف از این مطالعه، آزمون تأثیر اجزای الگوی سه عاملی فاما و فرنچ<sup>1</sup> در بورس تهران است. برای این منظور، شش سبد سهام برحسب اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار بر اساس616 سهم برای مجموع سالهای 1388-1383 تشکیل شد. نتایج نشان داد که عوامل بتا، اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار بر بازده سبد سهام تأثیر معنیداری دارند. به الگوی قیمتگذاری دارایی سرمایه ای<sup>2</sup>، دو عامل اندازه شرکت و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار اضافه شد و به افزایش ضریب تعیین<sup>3</sup> منجر شد. این بدان معنی است که الگو سه عاملی درصد بیشتری از پراکندگی بازده سبد سهام را نسبت به الگوی تک عاملی توضیح میدهد. هر دو عامل اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، به تنهایی درصد قابل توجهی از پراکندگی بازده سبد سهام را توضیح میدهند و ضرایب تعیین آنها از نظر آماری معنیدار است. <br /> https://jak.uk.ac.ir/article_508_b4c22b2f005730d09a484d384872e683.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891431120130226Effect of the Convergence of Iranian Consolidation Standard with the International Standard on the Usefulness of Consolidated Informationتأثیر همگرایی استاندارد تلفیق ایران با استاندارد بین المللی بر سودمندی اطلاّعات تلفیقی18120150910.22103/jak.2013.509FAفرشادسبزعلیپورعضو هیئت علمی گروه حسابداری دانشگاه ایلامJournal Article20130226Abstract <br />Accounting standards are prepared for enhancing the quality of accounting information and performing appropriate informative role. The use of standards and valid rules in preparation and presentation of accounting reports lead to enhance quality of financial reports and usefulness of accounting information for users. This research aims to examine the effect of convergence of the Iranian consolidation standard with the international standard on the usefulness of consolidated information. The research population takes all the companies listed in Tehran Stock Exchange that prepared and presented consolidated financial statements in the years 1381-1389. <br />The multivariable regression model is use to formulate the required valuation and return models, and the generalized least squares method was adopted to test the research hypotheses. Since the consolidation standard has been reviewed in 1384, the models in the periods before and after the year 1384 were individually fitted and the results were compared with each other. The results indicated that the convergence of consolidation standard with the international standard has significant effect on the usefulness of consolidated information.استانداردهای حسابداری در راستای بالا بردن کیفیت اطلاعات حسابداری و ایفای نقش مطلوب اطلاعرسانی حسابداری تدوین میشوند. استفاده از استانداردها و ضوابط معتبر در تهیه و ارائه گزارشها، موجب افزایش کیفیت گزارشهای مالی و در نتیجه سودمندی اطلاعات حسابداری برای استفاده کنندگان میگردد. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر همگرایی استاندارد تلفیق ایران با استاندارد بینالمللی، بر سودمندی اطلاعات تلفیقی است. جامعة آماری تحقیق، کل شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است که در سالهای 1381 تا 1389 عضو بورس اوراق بهادار تهران بوده و صورتهای مالی تلفیقی تهیه و ارائه نمودهاند. الگوهای رگرسیونی چند متغیره خطی تحقیق، بر اساس الگوی ارزشیابی و الگوی بازدهی تدوین و فرضیه تحقیق با استفاده از روش حداقل مربعات تعمیم یافته مورد آزمون قرار گرفت. با توجه به تجدیدنظر استاندارد تلفیق در سال 84، الگوهای مذکور در دوره قبل و بعد از سال 84 به طور جداگانه برازش و نتایج برازش آنها با هم مقایسه گردید. نتایج حاصل از آزمون الگوها حاکی از آن است که همگرایی استاندارد تلفیق ایران با استاندارد بینالمللی، بر سودمندی اطلاعات تلفیقی تأثیر دارد.https://jak.uk.ac.ir/article_509_e93dc0cd52b194c946f3bb9062427af8.pdf