دانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891441320130823Assessment of Abnormal Changes in Cash Effect on Earnings Persistence and Efficiency of Tehran Stock Exchange in Distinguishing Earnings Components Persistence Characteristicsارزیابی تأثیر تغییرات غیر عادی وجه نقد در پایداری سود و کارآیی بورس اوراق بهادار تهران در تشخیص ویژگیهای پایداری اجزای سود72755510.22103/jak.2013.555FAJournal Article20130922In this paper the persistence of abnormal changes in cash has been evaluated and then the persistence of changes in cash and abnormal accruals has been compared. In addition, stock market efficiency with respect to characteristics of earnings components persistence has been investigated. To perform the research, first, the required data have been calculated, using cross- sectional multi-variable regression method. Then, final models have been estimated by pooled method. To estimate the models, we use financial information of 111 sample companies in the period of 2001 to 2010. The results indicate that there is not any difference between persistence of negative abnormal changes and positive abnormal changes. Also abnormal accruals have greater persistence than negative and positive abnormal changes. Another result indicates that the stock exchange market is inefficient to impound the persistence of earnings components.در این مقاله به بررسی پایداری تغییرات غیرعادی در وجه نقد و نیز مقایسة آن با پایداری اقلام تعهدی غیرعادی پرداخته میشود. افزون بر این، کارآیی بازار بورس اوراق بهادار در لحاظ نمودن ویژگیهای پایداری تغییرات غیرعادی در وجه نقد و اقلام تعهدی (اجزای سود) مورد ارزیابی قرار میگیرد. بدین منظور، ابتدا داده های مورد نیاز به روش مقطعی و به کمک رگرسیونهای چندمتغیّره محاسبه شده و سپس، الگوهای نهایی به روش ترکیبی برآورد میشود. جهت تخمین الگوها از اطلاعات مالی 111 شرکت عضو نمونه بین سالهای 1380 الی 1389 استفاده گردیده است. یافتههای حاصل از تحقیق بیانگر عدم تفاوت بین پایداری تغییرات غیرعادی منفی در وجه نقد و تغییرات غیرعادی مثبت در وجه نقد است. همچنین، اقلام تعهدی غیرعادی نسبت به تغییرات غیرعادی مثبت و منفی در وجه نقد پایداری بیشتری دارد. نتیجة دیگر این پژوهش حاکی از آن است که بورس اوراق بهادار در انعکاس پایداری اجزای مختلف سود ناکارآمد است.https://jak.uk.ac.ir/article_555_7d3206a233682720e47621cf5f338b3b.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891441320130823Relationships among Idiosyncratic Uncertainty, Managerial Flexibility and Capital Investment within the Companies Listed in Tehran Stock Exchangeرابطة نااطمینانی غیرسیستماتیک، انعطاف پذیری مدیریتی و سرمایهگذاری داراییهای سرمایهای شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران295255610.22103/jak.2013.556FAJournal Article20130922This research investigates the relationships among future uncertainty (for real options) and managerial flexibility and capital investment. For measuring managerial flexibility two criteria of firm size and financial constraint are used, and for measuring future uncertainty the criterion of stock return. Statistical sample consists of 107 manufacturing firms listed in Tehran Stock Exchange, and time period of research is 2002 to 2010. In this research, the estimating model is explained by multivariable regression to test the hypothesis, using panel data model.
The findings show that there is a significant positive relationship between future uncertainty and capital investment. Also, there is a significant positive relationship between future uncertainty and financial constraint with capital investment. At least a significant negative relationship between future uncertainty and firm size with capital investment has been found.
پژوهش حاضر به بررسی نااطمینانی غیرسیستماتیک، به عنوان اختیارات سرمایهگذاری داراییهای سرمایهای و انعطاف پذیری مدیریتی میپردازد. به منظور اندازه گیری انعطافپذیری مدیریتی از دو معیار اندازة شرکت و محدودیّتهای مالی و همچنین، برای اندازهگیری نااطمینانی آتی از نوسانهای بازده سهام استفاده شده است. نمونة آماری متشکل از 107 شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و بازة زمانی پژوهش بین سالهای 1380 تا 1388 است. الگوی آماری به کار گرفته شده، الگوی رگرسیون چند متغیّره بوده و به منظور آزمون فرضیّهها از دادههای ترکیبی (تابلویی و تلفیقی) استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیهها نشان میدهد بین نااطمینانی آینده و سرمایهگذاری داراییهای سرمایهای رابطة معنیدار و مثبت وجود دارد. همچنین بین نااطمینانی آینده و محدودیتهای مالی با سرمایهگذاری داراییهای سرمایهای، رابطة معنیدار و مثبت و بین نااطمینانی آتی و اندازه شرکت با سرمایهگذاری داراییهای سرمایهای رابطه معنیدار و منفی وجود دارد.https://jak.uk.ac.ir/article_556_d08cd5d70a63eaab713817a0b6192ddd.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891441320130823Assessment of Effect of Risk Factors on Common Stock Risk Premiumبررسی اثر عوامل ریسک بر صرف ریسک سهام عادی537455710.22103/jak.2013.557FAJournal Article20130922One important factor that affects investment decisions is return of investment. On the other hand, risk factors measurement in the stock market is highly important to determine cost of capital and to assess investment. Therefore, exploring a perfect collection of the aspects that covers all financial positions of an entity provides investors main requirements and results in prosperity of the capital market.
The research data was analyzed by multiple liner regression. Results showed that there is a significant relationship between risk premium and some risk factors (standard deviation of earning, positive earning, interest rate variability, debt value to market value, distress, B/P ratio) at the companies level. Also, research results at different industries level showed that in each industry risk premium was affected by some of these factors. Relationship between the explored indicators in this research and risk premium (except the expected earnings growth) was verified.
یک عامل مهم که تصمیمات سرمایهگذاری را تحت تأثیر قرار میدهد، بازده سرمایهگذاری میباشد. از طرف دیگر، شناسایی اثر عوامل ریسک برای تعیین هزینة سرمایه و ارزیابی سرمایهگذاریها از اهمیّت ویژهای برخوردار میباشد. بنابراین، بررسی مجموعة کاملی که تمام جنبههای وضعیّت مالی یک واحد تجاری را پوشش دهد، سبب رفع نیازهای عمدة سرمایهگذاران گردیده و در نتیجه، موجب رونق بازار سرمایه میگردد. دادههای تحقیق با استفاده از رگرسیون خطی چندگانه مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان داد رابطة معنیداری بین صرف ریسک سهام عادی و برخی از عوامل ریسک (نوسان سود، ریسک تجاری، ریسک نوسان نرخ بهره، اهرم مالی، ریسک بحران مالی و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار حقوق صاحبان سهام) در سطح کلّ شرکتها وجود دارد. همچنین، نتایج تحقیق در سطح صنایع مختلف نشان داد که در هر صنعت، صرف ریسک سهام، تحت تأثیر برخی از این عوامل قرار میگیرد. ارتباط کلیه شاخصهای مورد بررسی در این تحقیق (به جز رشد سودآوری) با صرف ریسک سهام عادی مورد تأیید قرار گرفت.https://jak.uk.ac.ir/article_557_f57064b8624bd8f0c44ad1dbce20c967.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891441320130823The Investigation of Earning Management Effects on Earning Quality in Firms Under Financial Crisesبررسی تأثیر مدیریت سود بر کیفیت سود شرکتهای دارای بحران مالی7510355810.22103/jak.2013.558FAJournal Article20130922This paper analyzes earning management in firms under financial crises and its effects on earning quality compared with other firms during 2005-2010, using the data of 32 firms under financial crises and 82 other firms to test research hypothesis. The Iranian commercial Act of 141 is used to identify firms under financial crises. The findings show that the firms under financial crises through accrual manipulation and by real activities manipulating have managed earnings more than other firms, in four years before the begining of financial crises. Accounting and real activities manipulations are analyzed, using Kasznik, (1999), discretionary accruals model, and Roychowdhury, (2006), abnormal cash flow model, respectively.
In the next step the impact of managed earning on the earning quality has been assessed by conditional conservatism criterion. Ball and Shivakumar (2005) model is used to measure conditional conservatism.Conditional conservatism tests show that, both groups of firms engage in aggressive accounting methods, and that in spite of the existence of more earning management in the firms under financial crises in comparison with other firms, there is not any difference between earning quality of firms with financial crises and other firms.در این پژوهش مدیریت سود در شرکتهای دارای بحران مالی و تاثیر آن بر کیفیّت سود این شرکتها در مقایسه با سایر شرکتها، در طول سالهای 1383 الی 1388 مورد بررسی قرار میگیرد و از دادههای 32 شرکت دارای بحران مالی و 82 شرکت دیگر استفاده میشود. معیار شناسایی شرکتهای دارای بحران مالی شمول مادة 141 قانون تجارت است. یافتههای پژوهش نشان میدهد که شرکتهای دارای بحران مالی در مدّت چهار سال قبل از شمول مادة 141، با شیوههای دستکاری اقلام تعهدی و دستکاری فعالیتهای واقعی به نسبت سایر شرکتها به صورت بیشتری به مدیریّت سود پرداختهاند. دستکاری اقلام تعهدی با استفاده از الگوی اقلام تعهدی اختیاری کاسزنیک (1999) و دستکاری فعالیّتهای واقعی توسط الگوی جریانهای نقدی غیرعادی رویچودهری (2006)، اندازهگیری میشود. در مرحلة بعد، تأثیر مدیریّت سود صورت گرفته بر کیفیّت سود، با معیار محافظهکاری مشروط ارزیابی میگردد. جهت اندازهگیری محافظهکاری مشروط از الگوی بال و شیواکومار (2005) استفاده میگردد. آزمون محافظهکاری مشروط نشان میدهد که برخلاف انتظار، هر دو گروه از روشهای حسابداری غیرمحافظهکارانه استفاده میکنند. بنابراین، با وجود اعمال بیشتر مدیریت سود در شرکتهای دارای بحران مالی، کیفیت سود اندازهگیری شده با معیار محافظهکاری مشروط در هر دو گروه یکسان بوده و تفاوتی ندارد.https://jak.uk.ac.ir/article_558_bab04aaf09ce2fe3bb9ef3c931277319.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891441320130823Effect of Board Composition on Informativeness and Quality of Earnings: Evidence from Companies Listed in Tehran Stock Exchangeتأثیر ترکیب هیأت مدیره بر محتوای اطلاعاتی و کیفیّت سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران10512755910.22103/jak.2013.559FAJournal Article20130922This study investigates the effect of board composition on the informativeness and quality of earnings in the companies listed in Tehran Stock Exchange. The study sample was 100 firms over the period 2005-2012. The statistical methodology that is used to test the hypothesis is panel data. The findings show no significant relationship between informativeness of earning and outside directors and board size .The findings also show that firms with a higher proportion of outside members of board do not prove to be more conservative when reporting bad news. Additionally, they do not display greater time-liness on the recognition of good news.
Also, after examining the relationship between earning quality that is measured by accruals and proportion of outside members of board, we found the firms with higher proportion of outside members of board report earnings of higher quality compared to the firms with lower proportion of outside members of board.این تحقیق به بررسی تأثیر ترکیب و اندازة هیأت مدیره بر محتوای اطلاعاتی و کیفیّت سود در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. نمونة آماری پژوهش شامل 100 شرکت در دورة زمانی 1384 تا 1391 است. روش آماری مورد استفاده به منظور آزمون فرضیهها، دادههای ترکیبی است. یافتههای پژوهش نشان میدهد که محتوای اطلاعاتی سود با نسبت اعضای غیرموظف و اندازة هیأت مدیره، ارتباطی ندارد. یافتهها گویای این مطلب است که شرکتهای با نسبت بالاتر اعضای غیرموظف هیأت مدیره در زمان گزارشگری اخبار بد، محافظهکار عمل نمیکنند؛ به علاوه، در هنگام شناسایی اخبار خوب، نیز تأخیری در آن قایل نمیشوند. همچنین، پس از بررسی رابطة بین اقلام تعهدّی به عنوان شاخص کیفیّت سود با نسبت اعضای غیرموظف هیأت مدیره، مشخص شد که شرکتهای با نسبت بالاتر اعضای غیرموظف در مقایسه با شرکتهای با نسبت پایینتر اعضای غیرموظف در هیأت مدیره، کیفیّت سود بالاتری را نشان میدهند.https://jak.uk.ac.ir/article_559_56ecbdc5c345f6e37a71477c4b586ca7.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891441320130823Information Content and Prediction Power of Allocated or Accumulated Classifications of Tax Paid in Cash Flow Statementبررسی محتوای اطلاعاتی و توان پیشبینی طبقهبندی تفکیکی یا تجمیعی مالیات بر درآمد پرداختی در صورت جریان وجوه نقد12915056010.22103/jak.2013.560FAJournal Article20130922This paper examines the information content and prediction power of three proposed patterns of tax paid classification in cash flows statements. The findings show that in all industries, and also, in each industry the allocated pattern has the most information content, and accumulated and separated patterns place in the following ranks, respectively. <br />Allocated and accumulated patterns compared with separated pattern have more prediction power; but the difference is not significant. However, in the car and food industries a significant difference has been observed. In the car industry, separated pattern and in the food industry, allocated and accumulated patterns have more prediction power.در این تحقیق الگوهای طبقهبندی مجزا، تفکیکی یا تجمیعی مالیات بر درآمد پرداختی، از نظر محتوای اطلاعاتی و توان پیشبینی مورد آزمون قرار گرفته است. یافتههای تحقیق نشان میدهد که در سطح کل صنایع و هر صنعت، الگوی طبقهبندی تفکیکی از نظر محتوای اطلاعاتی در رتبة اول و الگوهای طبقهبندی تجمیعی و طبقهبندی مجزا به ترتیب، در رتبههای بعدی جای دارند و قدرت تبیین الگوهای طبقهبندی تجمیعی و تفکیکی تفاوت با اهمیتی ندارند. <br />نتایج به دست آمده درخصوص توان پیشبینی الگوها، برای کل صنایع و همچنین، هر صنعت، حاکی از برتری الگوهای طبقهبندی تفکیکی و تجمیعی نسبت به طبقهبندی مجزا است. اما تفاوت خطای پیشبینی آنها معنیدار نمیباشد. نتایج چنین نشان میدهد که تنها در صنایع خودروسازی و غذایی تفاوت معنیدار وجود دارد؛ در این دو صنعت نیز به ترتیب، الگوی طبقهبندی مجزا نسبت به طبقهبندی تفکیکی و طبقهبندی تجمیعی، و تفکیکی نسبت به طبقهبندی مجزا از توان پیشبینی بالاتری برخوردار بودهاند.https://jak.uk.ac.ir/article_560_008e37dc8686b4a590288281667b2ba9.pdfدانشگاه شهید باهنر کرمانمجله دانش حسابداری2008-891441320130823Assessment of Effect of Corporate Governance Attitudes on Financial Information’s Quality of the Firms Listed in Tehran Stock Exchangeبررسی تأثیر ویژگیهای نظام راهبری شرکت بر کیفیت اطلاعات مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران15117056110.22103/jak.2013.561FAJournal Article20130922 In this study, we investigate the effect of corporate governance attitudes on financial information quality in the firms listed in Tehran Stock Exchange during 2001 to 2010. To calculate corporate governance, we used seven governance attributes including ownership concentration, institutional ownership, dominance of chief executive officer, duality task of chief executive officer, board size, board independence, and chief executive officer tenure. To calculate the quality of financial information, we used the FASB Statement of Financial Accounting Concepts No. 8 for measuring the latent variable. 125 firms are selected as sample. Sample data was analyzed by structural equation modeling and Partial-least-squares (PLS) software.
Our findings show that ownership concentration, chief executive officer dominance, board independence, chief executive officer tenure have positive and significant effects on the quality of firms' financial information. On the other hand, we have not found meaningful relationship between any of four variables of institutional ownership, duality task of chief executive officer and board size and the variable representing firms’ quality of financial information.در این پژوهش، به بررسی تأثیر ویژگیهای نظام راهبری شرکتی بر کیفیت اطلاعات مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دورة زمانی ده ساله، از سال 1380 تا 1389 پرداخته شد. جهت محاسبة راهبری شرکتی از هفت متغیر راهبری؛ تمرکز مالکیت، سرمایهگذاران نهادی، نفوذ مدیرعامل، اندازة هیأت مدیره، استقلال هیأت مدیره، دوگانگی وظیفة مدیرعامل و مدت تصدی مدیرعامل استفاده شده است. جهت محاسبة کیفیت اطلاعات مالی نیز از بیانیة شمارة هشت هیأت استانداردهای حسابداری مالی آمریکا به عنوان پارامترهایی جهت کمیکردن متغیر مکنون مذکور استفاده شدهاست. مجموعاً تعداد 125 شرکت به عنوان نمونه انتخاب شده و با استفاده از روش معادلات ساختاری به تحلیل نتایج پرداخته شد. نتایج نشان میدهد که از بین هفت متغیرنظام راهبری شرکت، چهار متغیر تمرکز مالکیت، نفوذ مدیرعامل، استقلال هیأت مدیره و مدت تصدی مدیرعامل بر کیفیت اطلاعات مالی تأثیر مثبت و معنادار دارند. از طرف دیگر، بین سرمایهگذاران نهادی، اندازة هیأت مدیره و دوگانگی وظیفه مدیرعامل با کیفیت اطلاعات مالی رابطهای مشاهده نشدهاست.https://jak.uk.ac.ir/article_561_04c49527468ce9769807cbfb19fbbdd2.pdf