دانشگاه شهید باهنر کرمان مجله دانش حسابداری 2008-8914 17 1 2026 03 21 The Interactive Effect of Environmental, Social and Corporate Governance (ESG) Reporting Performance on Cost of Debt اثر تعاملی افشاء و عملکرد گزارشگری زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری شرکتی (ESG) بر هزینه بدهی 143 160 4548 10.22103/jak.2024.23865.4085 FA حسن فتاحی نافچی گروه حسابداری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. نرگس حمیدیان گروه حسابداری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران. فرشید ریاحی درچه گروه اقتصاد کشاورزی، دانشکده اقتصاد و توسعه کشاورزی، دانشگاه تهران، تهران، ایران. Journal Article 2024 08 09 <strong>Objective:</strong> The purpose of this research is to investigate the interactive effect of environmental, social and corporate governance (ESG) reporting and disclosure on the cost of debt.<br /> <br /><strong>Method:</strong> In this research, a sample consisting of 910 company-years during the period of 2016-2022 was selected and tested from among the companies admitted to the Tehran Stock Exchange and tested based on multiple regression of research models.<br /> <br /><strong>Results:</strong> The results showed that ESG disclosure leads to an increase in the cost of debt. Also, poor ESG performance is associated with lower cost of debt. In addition, the interaction between disclosure and ESG performance weakens the increase in the cost of debt. Also, environmental and social disclosure is associated with an increase in the cost of debt, and disclosure of corporate governance does not have a significant effect on the cost of debt. Among the dimensions of ESG performance, weak environmental performance and corporate governance lead to a decrease and an increase in the cost of debt, respectively.<br /> <br /><strong>Conclusion:</strong> These results show conflicting evidence with international studies for Iran and contribute to a deeper understanding of ESG reporting. Considering that the impact of ESG performance and its disclosure on the cost of debt has not been investigated in domestic research, the results of this research contribute to the enrichment of existing literature in the field of ESG. <strong>هدف:</strong> <strong>سرمایه‌گذاری در زمینه پایداری زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی (</strong><strong>ESG</strong><strong>) در سال‌های اخیر از اهمیت قابل توجهی برخوردار شده است. هدف این پژوهش تبیین اثر تعاملی افشاء و عملکرد گزارشگری زیست‌محیطی، اجتماعی و راهبری شرکتی (</strong><strong>ESG</strong><strong>) بر هزینه بدهی است.</strong><br /><strong> </strong><br /><strong>روش:</strong><strong> </strong><strong>نمونه آماری مطالعه حاضر متشکل از 130 شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1395-1401 است که به روش غربالگری انتخاب شده‌ است. برای بررسی و آزمون فرضیه‌های پژوهش از داده‌های تابلویی و روش رگرسیون استفاده شده است.</strong><br /><strong> </strong><br /><strong>یافته‌ها:</strong><strong> </strong><strong>نتایج نشان داد افشای </strong><strong>ESG</strong><strong> منجر به افزایش هزینه بدهی می‌شود. همچنین عملکرد ضعیف </strong><strong>ESG</strong><strong> با کاهش هزینه بدهی همراه است. به‌علاوه تعامل بین افشاء و عملکرد </strong><strong>ESG</strong><strong> افزایش هزینه بدهی را تضعیف می‌نماید. همچنین افشای زیست‌ محیطی و اجتماعی با افزایش هزینه بدهی همراه است و افشای راهبری شرکتی تأثیر معناداری بر هزینه بدهی ندارد. در بین ابعاد عملکرد </strong><strong>ESG</strong><strong> نیز ضعف عملکرد زیست‌محیطی و راهبری شرکتی به ترتیب منجر به کاهش و افزایش هزینه بدهی می‌شود.</strong><br /><strong> </strong><br /><strong>نتیجه‌گیری: این نتایج شواهد متضادی را با پژوهش‌‌‌های بین‌المللی برای کشور ایران نشان می‌دهد و به درک عمیق‌تر گزارشگری ESG کمک می‌کند. با توجه به اینکه در پژوهش‌‌‌های داخلی تأثیر عملکرد ESG و افشای آن بر هزینه بدهی بررسی نشده است، نتایج این پژوهش به غنی‌تر شدن ادبیات موجود در حوزه ESG کمک می‌کند.</strong> https://jak.uk.ac.ir/article_4548_4cd94b0794dd7894007392928d770116.pdf