دانشگاه شهید باهنر کرمان مجله دانش حسابداری 2008-8914 9 2 2018 07 23 Investigating the Effect of Investors' Behavior and Management on Stock Returns بررسی تأثیر رفتار سرمایه‌گذاران و مدیریت بر بازدهی سهام 163 189 2048 10.22103/jak.2018.10916.2497 FA دکتر کاظم شمس‌الدینی استادیار حسابداری، دانشگاه شهید باهنر کرمان، کرمان، ایران. 0000-0002-7382-0558 وحید دانشی کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه سمنان، سمنان، ایران. فاطمه سیدی کارشناس ارشد حسابداری، مؤسسۀ غیرانتفاعی مهر، کرمان، ایران. Journal Article 2017 09 24 The purpose of the present study was to investigate the effects of behavioral variables such as managerial overconfidence, herding behavior and investor sentiment on stock returns. To this end, using the data of 75 companies listed in Tehran Stock Exchange during the seven-year period of 2010-2016, the index of managerial overconfidence, herding behavior of investors and the investor sentiment are calculated and their impact on stock returns were examined. To analyze the data and test the hypotheses, the linear regression model has been used by estimating generalized least squares (EGLS). Evidence and empirical results of the research showed that the behavioral variables studied in the research have a reciprocal and significant effect on the stock returns of the companies. Therefore, the greater the degree of reliance on managerial overconfidence, investors’ herding behavior and investor sentiment, the more inverse effect on the companies’ stock returns, we will see. <strong>هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر متغیرهای رفتاری اطمینان بیش از حد مدیریت، رفتار توده‌وار و گرایش احساسی سرمایه‌گذاران بر بازدۀ سهام است. بدین منظور با استفاده از داده‌های مربوط به </strong><strong>75</strong><strong> شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دورۀ هفت‌ساله </strong><strong>1394</strong><strong>-</strong><strong>1388</strong><strong>، شاخص اطمینان بیش از حد مدیریت، رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران و گرایش احساسی سرمایه‌گذاران محاسبه و تأثیر آنها بر بازدۀ سهام مورد بررسی قرار گرفت. داده‌های پژوهش از نوع تابلویی و برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها از الگوی رگرسیون خطی چندگانه استفاده شده است. شواهد</strong> <strong>و نتایج تجربی</strong> <strong>پژوهش</strong> <strong>نشان داد</strong> <strong>که متغیرهای</strong> <strong>رفتاری</strong> <strong>مورد</strong> <strong>بررسی</strong> <strong>در</strong> <strong>پژوهش،</strong> <strong>تأثیر</strong> <strong>معکوس</strong> <strong>و معناداری</strong> <strong>بر</strong> <strong>بازدۀ سهام</strong> <strong>شرکت‌ها</strong> <strong>دارند. به این</strong> <strong>صورت</strong> <strong>که</strong> <strong>با افزایش</strong> <strong>میزان</strong> <strong>اطمینان</strong> <strong>بیش</strong> <strong>از حد</strong> <strong>مدیران،</strong> <strong>رفتار</strong> <strong>توده‌وار</strong> <strong>سرمایه‌گذاران</strong> <strong>و</strong> <strong>همچنین</strong> <strong>گرایش</strong> <strong>احساسی</strong> <strong>سرمایه‌گذاران، بازدهی سهام کاهش می‌یابد.</strong><br /> <br /> <br /><br /> <br />واژه‌های کلیدی: متغیرهای رفتاری، اطمینان بیش از حد مدیریت، رفتار توده‌وار، گرایش‌ احساسی، بازده سهام. https://jak.uk.ac.ir/article_2048_051928341be67dcba03f0e04104d9047.pdf